金市分析

2026-01-09

《金价料4500美元以下波动》9/1/2026 10:35 完稿 昨天金价在纽约开市前持续受压，在亚洲市早段高见4466.43美元后反复下跌，在纽约开市前低见4407.54美元后才逐步回升，走势基本上与预期在4410至4460美元上落相符，而金价在纽约市则反复上升，最高迫近4480美元后才受阻回落，相信与特朗普的言论有关。美军上周将委内瑞拉总统马杜罗捉走，并送上美国法庭受审，虽未引发市场明显的避险行动，但其后他警告哥伦比亚总统佩特罗（Gustavo Petro）要「小心点」，令人猜测这是他下一个要捉拿的目标，但令金价上升的主要原因，相信是他暗示美国要「拥有」整个格陵兰。 目前美国已在格陵兰设有军事基地—皮图菲克太空基地（Pituffik Space Base），但特朗普表示，该地区到处都是俄罗斯和中国船只，从国家安全角度来看，美国需要格陵兰。另一方面，格陵兰拥有丰富的稀土，这些矿物对智慧型手机、电动车及军事装备的生产极为重要。格陵兰总理尼尔森（Jens-Frederik Nielsen）则回应特朗普，称美国想控制格陵兰的想法是幻想，但他们愿意透过正当渠道及尊重国际法下进行对话及讨论。 事实上，目前的形势有点似俄乌战争爆发前的情况。俄罗斯认为北约不断扩张威胁到她的安全，美国亦可此为由，以武力占据格陵兰亦不无可能，而格陵兰亦有可能墨许美国在岛上增加兵力，总言之，我认为，美国要拿下格陵兰易如反掌，但必会遭到国际谴责，但又奈何？只是有心人或乘机以避险为由将金融资产价格舞高弄低，乘机揾食！ 今晚美国劳工部公布12月非农就业报告，若非农就业人口变动与预期相符或略胜之，金价又凭甚么理由抽升？今早现货金高见4484.46美元后略为回调，从小时图观察，走势虽持续上升，但迫近前高4500.5美元明显遇到阻力，若可重上4500美元并守稳该位，则挑战4550美元的可能性增加，但创新高的机会则不大。当然，另一个考虑是，近期美国引发的地绿政治风险上升，但金价依然沉得住，是否等待非农这最后一根稻草才发动总攻击？然而，不论如何，价格反映一切，不用猜测，我估计在非农就业报告出炉前，金价倾向在4500美元以下波动，而4410美元仍然是强力支持位。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2026-01-08

《金价横行向下突破机会高》8/1/2026 10:31 完稿 昨天美国ADP公布12月私营机构就业职位增加4.1万个，少过预期的4.9万，11月就业职位变动则由原来的减少3.2万，向上修订至减少3.2万，金价在数据公布后急跌，现货金价由4445.66美元跌至4427.95美元后反弹，升至4454美元水平受阻，其后再度下跌，低见4423.81美元后才出现较强反弹，伦敦收市后高见4468.54美元后再度下跌，今早高见4466.84美元后回落，但在4440美元水平见支持。 从金价对ADP就业数据反应来看，市场未敢过分看淡美国就业市场表现，除非本周五公布的12月非农就业职位甚差，但12月有圣诞节及新年效应，零售销售表现理应相对较佳，服务业劳动力需求较大，非农就业数据不应大幅偏离预期。 日内料可守稳4400美元 从小时图所见，金价逐一失守20SMA（4454.14）及50SMA（4463.26），本周三高见4500.5美元后下跌，其后走势渐呈横行形态，而最高一小时收市价亦逐步下降，高位横行整固预示金价即将出现突破性走势，而目前的走势显然倾向下跌，昨天金价短线触顶的预期亦已兑现，4410美元相信是日内首个下试目标，而仍预期金价倾向跌至4387.67美元（12月31日以来最大升幅50%所在价位）后才有望回稳。 另一方面，金价在12月30日及1月2日在4404美元形成双顶，日内金价欲跌穿4400美元相信会有一番争持，但预期4460美元很可能成为日内反弹阻力，金价将受困4460至4410美元上落，惟整体走势仍然偏弱。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2026-01-07

《金价短线触顶机会高》7/1/2026 10:41 完稿 现货金价在今天亚洲市初段高见4500.5美元后持续下跌，从小时图可见，金价已跌穿20SMA（4475.6），是否预示自本周一裂口上升后展开的升浪结束？昨天指出，金价的短线周期顶部在今天出现，目前所见，小时图已出现转跌讯号；其次，从波浪理论来看，由去年10月28日低位3886.66美元形成1浪起步点，11月13日在4245.15美元展开2浪调整，后于18日3998.13美元进入3浪，并在历史高位4550.12美元结束，4浪低位则是12月13日的4274.83美元（接近1浪顶4245.15美元），其后就是5浪，结束点在4500.5美元。 波浪理论实与技术形态有密切关系，上述3浪与5浪的关系亦可说成是双顶（在波浪理论中说是所谓失败5浪），若非如此，那3浪有可能其实是5浪，如此，近期的反弹就是a浪，其后的b浪及c浪可呈三角形或一浪低于一浪走势，若然如此，今年初以来的反弹就是逃生机会，因为c浪将跌穿4浪底，假如以双顶简单量度，其下跌目标为3999.54美元。 即使金价在今天再创日内新高，但不论能否升破上述3浪顶，即再创历史新高，其以双顶形态回落的机率仍然极高，唯一令我需要考虑的是，金价（或其他金融资产价格），其正常的5浪多高于3浪顶，故不能排除金价再度上冲的可能，而今早的调整有机会是投资者在美国将有两个重要的就业数据出炉之前先行平仓，但由此亦可推断，在今晚美国ADP公布12月就业数据前，金价走势偏弱，而4500至4510美元将是强阻力，4460美元为首个支持，4410美元成为强支持。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2026-01-06

《金价料受ADP数据打压》6/1/2026 11:01 完稿 昨天金价的走势大致呈反复上升格局，较大的调整出现在欧洲午市至纽约市初段，现货金价高见4440美元后明显下跌，但低见4395.8美元后再度攀升，且再创日内高位至4455.82美元，其时正藉美国ISM公布最新制造业PMI，数值由11月的48.2跌至12月的47.9，反映美国制造业连续第十个月处于收缩水平。金价乘势夹高相信亦是炒息口下降，与委内瑞拉无关。 明天ADP将会公布12月私营企业就业职位变动，市场预期增加6.7万个职位，美国劳工部则于本周五公布12月非农就业报告，市场预期增加5.7万个职位，失业率下降0.1个百分点至4.5%。假设美国就业职位仍在增加，但每月增速显然少于10万，可幸的是暂未出现连续两个月减少，惟一旦发生，必将加剧投资者对美国经济前景的忧虑，金价有机会借此再度急升。 反弹浪不宜重注追势 今早现货金价高见4461.25美元后急跌，跌穿4449美元后反弹，暂时在4450美元以上回稳，在亚洲市早段的低位则为4428.25美元，反映金价暂时在江恩正方形的4410至4460美元范围上落。从小时图观察，目前金价已反弹12月27日以来最大跌幅逾61.8%，而12月29日的大阴烛仍然令我对金价后市不敢太乐观，金价必须突破并守稳在4550美元以上，才有望再创新高，否则，目前任何的反弹，甚至升近4550美元，好友亦不宜下重注。 此外，预期金价短线周期顶部在明天出现，昨天的低位为4395.8美元，反映金价仍未确认已守稳4410美元重要支持位，故须慎防金价日内在高位反复整固后，明天再度测试该位，而4460美元并非重要阻力，而4510美元则属于次要阻力（或支持），留意金价会否先行挑战4510美元，然后再作较深的调整，若然金价短线顶部在明天出现，则ADP的12月就业数据很可能就是令金价下跌的主要原因。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2026-01-05

《金价短线4410以下横行》5/1/2026 10:29 完稿 踏入新的一年，金价在首个交易日虽一度升至4400美元以上，但最终大幅回落至4330.5美元收市，今早金价在亚洲市早段再次升上4400美元水平，最高曾见4420.2美元，但暂时未能守稳该位。委内瑞拉总统马杜罗被美军抓走，并将于今天美东时间12时上庭，只是金价乘机炒上的借口，亳无所谓避险因素可言，从纽约期油价格在今早亚洲市一度跌至56.56美元已知道答案。 通胀回落不利金价 委内瑞拉的事件亦令我对金价有新的看法，就是今年能否再创新高产生怀疑，因预期油价将会下跌，且在长时间内难以重上60美元，我甚至认为纽约期油将会跌至30美元水平，这很可能会在今年内发生，低油价有助压低通胀，对金价不利。当然，你可以认为，联储局倾向进一步减息对金价有利，但这所谓「有利」说的是持有黄金的成本下降，并非零成本，但低息环境更有利股市及整体经济表现，你认为大型基金或投资者会增持股票，还是高位抢购无生产力的黄金？ 短线而言，金价明年受制于4410美元的江恩正方形270度垂直角阻力。从小时图渐见，现货金价在12月29日跌穿4400美元后呈横行形态，虽然今早的高位4220.2美元，略为升破上周以来最大跌幅之50%反弹位4412.48美元，但未能守稳在该位以上，故暂时仍将4410及4412.48美元视为短期重要阻力，而上周五金价曾低见4309.87美元，即略低于225度角的4310美元，故预料金价短线极其量维持在4310至4410美元上落。然而，金价在12月29日几乎以穿头破脚大阴烛收市，预示金价已在4550美元触顶，后市倾向下试日线图50SMA（4201）后有望强力反弹。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2026-01-02

《金价料下试4210后强力反弹》2/1/2026 10:36 完稿 2025年结束，金价一如我预期在去年底前再创历史新高。以CME最活跃期货月份计，2026年2月期金在2025年全年累升55.53%，3月期银更大升128.01%，白银位居主要交易商品升幅榜首，黄金仅在第五位，第二及第三位的是2026年4月铂金及3月钯金，去年两者分别升值116.2%及75.36%，然而，两者同在12月29日出现穿头破脚大阴烛形态，今年能否破顶成一大问号。 金银价格今年能否再创新高，还看美国经济状况及美元汇价走势，而美国经济表现影响利率发展，从而左右美元汇价，目前联储局关注的就业情况则影响货币政策，即美国劳动力市场的表现是影响美汇及贵金属价格表现的核心因素。至于鲍威尔将于今年5月卸任后，新任联储局主席是否必然鸽派，我认为不宜过分期望，除非美国通胀率维持在3%以下的较低水平，而就业市场又明显偏差，否则，联储局货币政策亦须在两者之间取得平衡，大幅减息并非唯一方向。 20日线争持急跌风险增 现货金价在2025年最后一个交易日反复波动，而高位是在亚洲市早段所做的4373.34美元，低位则是欧洲市初段所做的4374.83美元，其后持续攀升至纽约市早段最高4353.7美元，至尾段跌至4304.57美元，最终收在4310美元以上，该位刚好就是我所指的强力支持位。今天在亚洲市以裂口高开后持续上升，但高见4356.23美元后受阻回落。以江恩角度判断，金价日内倾向在4310至4360美元上落。 从小时图观察，以费波纳奇扩展线量度，金价的扩展幅度如达100%，则可升至4375.71美元，如反弹12月27日以来最大跌幅之50%，金价可见4412.48美元。换言之，金价仍未能突破4310至4410美元的较大波动范围。撇除金价向上大幅爆升的可能，金价在本周三收低于日线图20SMA（现约4348.19），目前仍处于该线以下争持，故金价快速向下突破的可能性仍然极高，目前日线图50SMA位于4193美元，而下一级江恩强力支持位则是位于180度角的4210美元，故金价甚有可能下试4210美元后才出现强力反弹浪，惟届时日线图20SMA将成为反弹阻力。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。 明德特约分析师 郑广复

2025-12-31

《金价偏弱防穿20日线》31/12/2025 10:33 完稿 昨天金价一如预期守稳日线图20SMA（现约4336）后展开反弹浪，惟仅反弹幅度未及上周五波幅的50%，高见4404.5美元后即乏力，最终大幅回落至4365.5美元收市，今早在亚洲市早段再度攀升，暂时最高升至4373.34美元。技术上，金价继续稳守在日线图20SMA之上，说「我认为」金价仍属于强烈转跌讯号出现后的反弹，其实不太准确，理由是我只是根据阴阳烛的讯号作出判断，并非「我的」意见。 不过，很多投资者惯性找出十万个理由去否定上周五的阴阳烛转跌形态，为自己继续买入黄金作辩解，这实在没有必要，就算我摆明就是逆市操作又如何？但起码我知道是逆市行为，在设定止蚀风险上会做好百分百准备，但若经常否定市场给你的讯息，可能否定你是长期金融市场的「消费者」！ 今天是2025年最后一个交易日，市况可以极之波动，亦可能极其沉闷。就金价的走势而言，惟有突破上周五顶部才有机会延续升势，投资者须注意，金价自上周五以来的走势，与10月21日大跌后的走势相似，故需提防在上周五的波幅下限整固后进一步下试低位，金价虽守在日线图20SMA以上，但若持续紧贴该线，显示其反弹力弱，急速向下突破该线的可能性较高。 昨天金价的反弹仅高见4404.5美元，未能突破4410美元的江恩强阻力位，今早低见4328.76美元后持续反弹，最高升至4373.34美元，接近昨天纽约市以来最大跌幅反弹61.8%的4375.41美元，其后回落至4360美元附近争持。目前较可肯定的是4410及4426美元成为金价短期强阻力，20日SMA及4310美元为金价的强力支持，以个人经验，配合移动平均线以1分钟及5分钟图作短线操作的胜算较高，风险亦较低。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-30

《金银单日转向短期升浪结束》30/12/2025 10:32 完稿 昨天金银价格呈单日转向，以及极接近穿头破脚的强烈转跌形态收市。从波幅上来看，金价单日超过246美元，是今年10月21日大跌以来跌幅最大的一次，银价波幅超过7.36美元，更是有史以来最大，由此判断，金银价格的短期升浪结束。 截至12月29日止，今年以来，白银（3月期银）累积上升了133.93%，是升幅最大的商品类别，金价（2月期金）亦累升了55.89%。由于金价的日线图9RSI仍然高达96，银价亦达到94.6，在两者累积升幅庞大，且仍处于严重超买的情况下，若然展开大型调浪，显然仍有极大的下跌空间。 金价守20日线具反弹空间 不过，昨天金银大跌亦创造了较大的反弹空间，以技术分析，淡仓的止蚀位应设定在昨天的高位之上，但这明显不实际，故可以昨天的波幅的50%作为重要阻力，即金价的短期反弹阻力为4426.93美元，银价则以77.085美元为主要阻力，此外，金价昨天及今早试穿日线图20SMA（4328.72）见支持，且仍未失守该线，故视为短期重要支持位，银价与日线图20SMA（65.87）则仍有一段距离。 不论如此，目前判断，金价短期或有反弹，惟整体上仍以升浪结束看待，投资者不能忽视任何下跌讯号。金价暂以小时图20SMA（4388.5）为首个反弹阻力，与江恩正方形重要阻力位4410美元较接近，昨天金价最低跌至4302美元，故料金价日内在4410至4310美元上落，银价目前刚好在小时图20SMA（73.55）附近争持，50SMA（75.16）料有更大阻力。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-29

《金价短线料高位震荡》29/12/25 09:26完稿 上周五金银价格表现强劲，现货金价逼近4550美元，2月期金更曾高见4584美元。白银价格升幅更大，现货银价单日升幅超过10%，最高曾见79.3美元，创下历史新高。3月期银升幅亦接近7.7%，最高升至79.7美元。 金银价格表现强劲可归因于几个原因。美国联储局减息兼购短债，以及预期明年将继续减息是主要原因，目前市场已预期明年最少将减息半厘，加上预期下任联储局主席货币政策立场偏鸽，令美元汇价受压，亦助长了贵金属价格的升势。不过，白银价格单日大幅飙升逾10%，亦令价格严重超买，市场更有分析预测，白银价格明年或会跌到42美元。金银价格在2025年尾的升势确实显得不寻常及不理性，大幅调整亦不意外。 淡友似借交投疏落杀仓 在圣诞节假期后的首个交易日，金银价格在亚洲市早段即大幅下跌。金价裂口高开，高见4549美元后即急跌，反复挫至4472美元水平后才逐步回升。从小时图所见，金价重上4500美元及50SMA（4503），但今早裂口高开低收，呈现穿头破脚大阴烛，且与上周的高位形成小双顶形态，除非今早的急跌，是因为淡友趁假期后及亚洲早市交投疏落乘机杀好仓，否则，金价短期顶部或已形成，金价需突破4560美元方可维持升势。 如金价重新守稳在4500美元以上，则有望先行在4500至4560美元整固，后再部署向上突破；相反，一旦失守4500美元，则金价下试4460的可能性增加，今早的波幅区间已几乎跨越了两段江恩角（4460至4510，及4510至4560），除非金价出现单边跌势，估计今天极有可能维持在上述的大范围内波动。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-24

《金价4500美元成短线强支持》24/12/2025 8:45 完稿 市场将金价在周二的急升，解读为美国与委内瑞拉之间的紧张局势升级，以及俄乌战争短期内未能结束的影响，刺激了黄金的避险需求，美元汇价表现疲弱固然亦推升了金价。现货金价在昨天亚洲早市升至4497美元水平后回调，试穿4470美元后再度上升，但在纽约市初段再度触及4497美元水平后受阻，并大幅下跌，主要原因相信是美国商务部公布的第三季GDP初值增速加快。 数据显示，美国第三季GDP的季度年率化增长率达到4.3%，增幅较第二季的3.8%大，且更胜市场预期的3.3%，而第三季企业盈利亦急增4.4%，数据反映美国经济维持强劲表现，令联储局未来减息的可能性降低，金价因此受压。CME利率期货反映市场预期联储局1月维持利率不变的机率升至86.7%。 昨天现货金价最终低见4431美元水平后才反弹，至伦敦收市后，金价已收复大部分失地，并重上小时图20SMA（4478.3）以上。今天是平安夜，美国金融市场提前收市，亦应该是大部分投资者离场的时间，金价理应开始在窄幅波动。不过，会否出现早前CME冷却系统失灵，令其不能报价，有心人乘机将金价舞高弄低亦不无可能，但交投必定大幅减少，而金价的波动性或因此而加大。 然而，4400美元相信已成为金价中期强力支持。今早金价在亚洲市早段进一步攀升，并突破4500美元，同时亦升破阻力不大的4510美元江恩315度角，令到4500美元很大可能成为新的强支持位，正如昨天所指，下一级较具阻力的价位为4660美元。金价日内料可维持50至60美元波幅，故以今天暂时低位约4486美元计，日内金价可望升至4536至4546美元，而根据一段时间的观察，5分钟图的50SMA（现约4496.5）多为金价提供强力支持。金价的单边升市已经展开，采取甚么策略，投资者应该心中有数了！ 祝各位圣诞节快乐！ 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-23

《金价已展开新一轮趋势市》23/12/2025 10:30 完稿 金价气势如虹，现货金价突破4400美元关口后续创新高，在今早亚洲市曾高见4490.66美元，直迫4500美元。这轮金价的升势与感恩节及圣诞节行情有密切关系，金价的上一轮突破是在11月28日，刚好是美国感恩节假期过后，其升破了收窄三角形下降轨，属于明显的技术突破，其后持续横行整固，12月12日上破4300美元，后再横行整固且未曾收低于该位。今次在圣诞节假期前破顶创新高，预示明年初将会持续上行。 从小时图所见，现货金价于上周五升破12月12日以来的横行区顶部4374.37美元后，沿10SMA（现约4453）持续攀升。这是我第一次提到10SMA，理由是金价的波幅经常在10SMA上下穿插，10SMA已不具参考作用，但如今金价可以守稳在10SMA以下持续上升，反映其升势稳定，换言之，收低于小时图10SMA亦可视为转跌讯号，目前从小时图所见，上周五破位后的升势，至今未发出转讯号。 今轮升浪迈向5000美元 现货金价已突破4410美元的江恩270度垂直角重要阻力，该位将成为回调的重要支持位。昨天曾提到金价在日线图仍有大双顶的风险，但金价破顶后，在一两天内未出现双日转向的讯号，投资者将焦点集中在短期突破向上的走势，此外，金价是否仍然9RSI呈双顶背驰的情况，现时前顶对应的9RSI为89.87，目前9RSI则为88.93，即仍呈背驰，相反，如9RSI升破前值，则背驰消失，金价的回调只基于其超买情况。 以目前的走势判断，4410及4400美元成为金价短期调整重要支持位，4510美元位于315度角，故并非强阻力，首个强阻力位在4660美元，进一步攀升将遇到4810美元45度角阻力，但阻力同样轻微，下一个阻力位为4960美元，因其位于90度角，故阻力较大，同时亦接近5000美元关口，故好淡双方料有一番争持。现时金价已展开新一轮趋势市，相对较容易操作。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-22

《金价守4400方可延续升势》22/12/2025 10:29 完稿 今早现货金价终于再创历史新高，最高升至4385.04美元，其后维持在4380美元以上整固，早在今年10月份创新高的银价亦持续攀升，今早最高升至68.81美元，市场预期联储局将进一步减息是主要推动力。很早之前曾指出，金银比率偏高需要下调，金银价格表现有三种可能，目前是金银价格持续上升，而银价上升速度加快，令金银比率下降。故此，银价可视为金价的指标。 然而，投资者需要注意的是，银价的月线图9RSI已接近94，金价更超过96，反映两者仍然处于极度超买水平，存在大幅下调风险。虽然超买可以更超买，但不等于可以忽视，当有一天市场突然认同金价严重超买，需要调整时，金价就有可能大幅下跌过百美元，没有设定止蚀，又或过份乐观的投资者就会面对出现庞大亏损的风险，故投资者应坚守原有的操作守则，不论金价是否创新高，投资者都应按照上升及下跌讯号进行操作，更不宜突然加大注码去操作。 虽然金价创下新高，但亦令日线图的大双顶形态更加明显，金价要进一步攀升，必须突破4400美元关口，并持续守稳在该位之上，如此才会令更多投资者相信金价已在4400美元水平筑底，有更大的上升空间，推动金价进一步上升。今早所见，金价创新高的力度不强，其后亦未见大量买盘涌入，估计是圣诞节假期即将来临，大盘早已离场，造成水中无鱼虾自大。 短期料4380上下穿梭 金价日内走势还看欧洲开市后的表现，届时金价以强劲的升势再创新高，即金价有望突破4400美元，但4410美元位于江恩270度垂直角，阻力相对较大，且圣诞节假期前的平仓活动将令金价在上升过程中举步维艰，如金价在圣诞节假期前收高于4400美元，则后市进一步攀升的机会较大，且有望快速挑战4510美元，相反，金价有可能有机会回试4380美元，甚至下试4360美元后才有支持。假期在即，交投疏落会造成金价无方向地反复波动，4380美元料成为金价来回穿梭的水平。 以上内容仅供参考，不构成投资建议

2025-12-19

《金价呈大型双顶后市堪忧》19/12/2025 10:23 完稿 昨天美国公布11月CPI按年升幅急速放缓0.3个百分点至2.7%，核心CPI按年升幅亦急降0.4个百分点至2.6%。投资者或认为这反映美国通胀急速放缓，令联储局进一步减息的机会增加。事实上，11月CPI升幅急降在一定程度上受到早前的停运影响。美国劳工部指出，受停运影响，当局无法收集10月的数据，部分用以计算的指数使用了非调查来源的数据，而调查所得数据在11月14日才恢复，故我认为12月的CPI才更接近实际情况，尤其11月有感恩节效应，CPI升幅即使不大升，亦不致急降吧！ 昨天金价的波动性加剧，我相信较多投资者出现亏损，原因多数是因为突然将风险胃纳扩大好几倍，因为看到金价有机会再创历史新高，故将止蚀位设定在与市价较远的位置。受到美国11月CPI升幅急降影响，昨天现货金价在纽约市早段大幅波动后持续上升，在伦敦收市后最高升至4374.37美元，与历史高位4381美元极之接近，但随后金价快速回落，今早低见4309.52美元才逐步回升，与昨天纽约市早段的回调低位4309.23美元形成双底。 失守4300机会大增 先从大方向判断，金价迫近历史高位而不破，反而大幅下跌，令其在日线图形成大型双顶。此外，从小时图观察，金价在伦敦收市后急速回落，令阴阳烛呈现双线回落及出现转跌讯号，而周三的大阳烛底部亦曾两度失守，虽然最终收高于其上，但反映该底部4315.29美元已非强力支持位，加上目前金价已跌穿20SMA（4318）及50SMA（4310.5），由此判断，金价展开大型调整浪的机率大幅上升，而4300美元几可肯定会失守，4000美元将是中期下试目标。短线而言，预料金价日内将于4335美元以下波动，且极可能下试4260美元，该位若失，金价后市倾向进一步下试4210美元的低一级江恩强支持位。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-18

《金价即将呈现突破性走势》18/12/2025 10:28 完稿 昨天金价走势大致可分为三部分，在亚洲市上半部持续上升，进入欧洲市后回落至低位横行，纽约开市后再度攀升，及后再高位反复震荡。昨天现货金价最高升至4348.81美元，未能触及昨天指出的首个上升目标4352.09美元。从小时图所见，金价自上周五以来，三度在4350美元附近遇到阻力，今早更曾试穿20SMA（4330.7），是否预示金价准备在下周圣诞节假期来临前展开大型调整浪？ 从短线周期判断，今天是金价的转角日，即见顶回落，并倾向逐步下试上周五低位4257.34美元。然而，昨天金价在纽约市初段以大阳烛，由4315.1美元升至最高4343.96美元，今早金价的低位仅为4324.54美元。换言之，昨天的大阳烛仍然支撑著金价的上升形态。故此，目前要注意的，首先是金价能否继续守稳在小时图20SMA之上，如连续三小时收低于该线，则下跌风险增加；其次，上述所指的大阳烛底部会否失守，如收低于其最低位，同样视为转跌讯号，最后才考虑金价触顶下跌的短线周期性走势。 既然短线周期性走势预示金价在今天触顶回落，那顶部是否已经出现，或准备形成？因此，在上述悲观的考虑之外，投资者亦须为金价可能向上突破昨天的高位，甚至上周五以来的大型横行区顶部4353.7美元作好心理准备，若然真的向上突破，则属于强烈的破位讯号，金价今天短线触顶回落的判断就不成立，而金价在圣诞节假期前的走势反而倾向进一步攀升。近期金价在高位反复震荡，亦可视为累积能量，为向上突破作准备的先兆。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-17

《金价上破收窄三角形机会大》17/12/2025 9:50 完稿 美国11月非农职位增加6.4万个较预期多，但失业率升0.2个百分点至4.6%，市场认为就业报告反映劳动力市场转差，但我不认为这是一份偏差的就业报告。仔细查看就业报告分项可见，美国11月整体劳动人口较9月减少32.3万，失业人口则增加了22.8万，很明显，分子增加，但分母减少，其商必大。 美国就业市场未转差 另一方面，报告显示，11月重投劳动市场的人数为261.8万，较9月的232.5万多了29.3万，这常被理解为就业机会增加，是反映对经济前景感到乐观的讯号。失业时间亦印证了这一点，少于5周的失业人口增加31.6万；但5至14周的人数减少16.5万；15至26周的亦减少10.1万，反映求职者基本上很快便找到工作。此外，平均每周工时由34.2增至34.3，平均时薪亦由36.81美元增至36.86美元，故单凭失业率上升不足以证明就业市场转差。 昨天现货金价在亚洲市早段高见4318美元后持续下跌，日内低位是欧洲开市前半小时前所做的4272.4美元，其后持续反弹，欧洲开市后半小时高见4292.09美元，之后稳步下跌，低见4273.99美元后回升，与欧洲市前所做的低位形成双底，最终升至4335美元才调整，低见4291.08美元，略为试穿欧洲开市初段所做的高位后再度上升。 日内料4360美元遇阻力 从小时图观察，金价自上周五纽约市以来的走势呈收窄三角形，从较大范围的走势以费波纳奇扩展线量度，其100%的扩展幅度可令金价达到4365.29美元。若从昨天欧洲午市的低位4273.99美元以来的走势，以费波纳奇扩展线量度，幅度如同样达到100%，则金价可见4352.09美元，故目前要判断的是金价倾向进一步攀升，或是展开调整浪。 金价昨天反复波动后以接近十字星形态，继续守稳在4300美元以上收市，今天亚洲开市后持续向上，除守稳4300美元外，亦重返4310美元的江恩正方形180度重要阻力位之上，并持续创日内新高至4325.39美元，估计昨天的高位4335美元是日内首个重要阻力，若可突破该位，金价应可进一步挑战4352及4365美元，惟要留意4360美元是另一个江恩角，虽非重要阻力，但落在上述两大挑战目标之间，阻力不容忽视。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-16

《金价呈双顶短期沽压增》16/12/2025 10:32 完稿 昨天金价果然在小时图形成双顶形态，昨天接近欧洲午市时，现货金价高见4350.23美元后以阴烛终结，其后反弹仅高见4348.31美元，即展开快速调整浪，且同样在伦敦收市时低见4285.48美元后才反弹。然而，今早的高位4318美元，未能触及伦敦收市时大阴阴烛顶4318.92美元。 虽然金价在高位反复波动，但仍然守稳在4300美元以上，反映金价的上升浪已进入新阶段。短期风险考量是，金价在小时图失守20SMA（4322.3），以及已经数小时在50SMA（4310.8）以下作收，更未能收复昨天伦敦收市时产生的大阴烛顶。其次，今晚美国劳工部将会公布11月非农就业报告，目前市场预测非农就业职位增幅介乎4至5万个，远少于9月份的新增职位，但风险是就业职位「增加」而非「减少」，市场焦点若是美国利率走向，这固然是个坏数据，但焦点若是基本面，就业职位保持增加则不应视为差的数据。 另一个更重要的因素是，对美国人而言，感恩节较新年更重要，11月零售销售理应相对理想，如此，市场就有借口推高美元汇价，抛售非美货币及黄金。不过，我要强调这是风险的考量，并非看淡金价，但预料今天金价将会更加波动！ 短期而言，我较关注金价在小时图形成双顶的影响，且似乎已失守20及50小时SMA，日内面临进一步下调的风险。从双顶形态观察，4285.48美元可视为颈线，故一旦失守，量度下跌目标为4217.26美元。另一方面，若以费波纳加奇扩展线量度昨天以来的走势，如幅度达到100%，则金价将跌至4253.25美元，略低于小时图前大型横行区顶4264.68美元，以及上周五伦敦收市时所做的低位4257.34美元。暂时判断，金价进一步下调风险较大，预料小时图20SMA（4322.4）为首个重要反弹阻力，突破并守稳其上才有望挑战双顶阻力。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-15

《金价守稳4300形势乐观》15/12/2025 10:23 完稿 上周五金价维持强势，现货金价由亚洲早市守稳在4264美元以上横行，踏入午市后开始攀升，并在欧洲开市后呈现强劲的单边升市，及至纽约开市后，升势仍然持续，最终高见4353.70美元后，在伦敦收市前才急速回调，低见4257.34美元后逐步回升，最终守稳在4300美元收市。 金价上周五稳步上升绝非一般投资者所能为，而是大盘在密密收集，但一般投资者只要够胆跟随，亦可在大盘的护航下获取厚利。至于在伦敦收市前大幅回落，想必亦是平仓盘造成，但金价在纽约午市仍可由全日低位回升逾40美元收市，反映金价的上升动力并未减退。 非农数据料为金价添动力 我仍然认为，金价的强劲上升是因为联储局发出鸽派讯号—减息之余更停止缩表。另一方面，备受联储局关注的就业报告将于明天公布，有金融机构预测，11月非农就业职位增加4万个，远低于9月份的11.9万，失业率则料维持在4.4%。这已足够为金价进一步攀升提供理据。 现货金价在今早亚洲市的暂时高位为4323.03美元，低位则为4300.12美元，反映金价已在4300美元形成强力支持。此外，由于金价亦已突破4310美元的江恩正方形180度强阻力，故预料金价短期将于4310至4360美元上落，当然，以金价目前的强势，挑战历史高位4381美元，甚至突破4400美元，再创历史新高的机率极高。 金价4353美元有双顶风险 从小时图所见，上周五金价在伦敦收市前大幅下跌，略为试穿了大型横行区顶，但未跌穿50SMA（现约4270.7），且最终亦收高于横行区顶。短线而言，金价日内调整以4310及4300美元为重要支持，最悲观亦料在上述提到的大型横行区顶部约4265美元有支持，此外亦要留意，金价迫近4353美元，或略为突破该位后仍有双顶风险，惟目前判断仍然倾向逐步向上发展。在此情况下，投资者只须根据技术讯号进行操作，无须作不必要的猜测，信心或恐惧只会对你造成心理影响，对金价的走势则一点影响力也没有！ 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-12

《金价升破大型横行区》12/12/2025 10:26 完稿 昨天金价表现较预期强劲，现货金价虽由昨天亚洲市高位4247.79美元大幅回落，欧洲开市时低见4204.42美元，其后逐步回升，但在欧洲午市高见4226美元后即受阻，纽约开市时更低见4205.55美元，但与欧洲开市时相同，金价皆呈单小时转向上升，其后升势剧，不但升破4260美元的江恩角，以及小时图的头肩底量度上升目标4268美元，更在纽约午市初段高见4286美元的短期阻力区，金价随后亦在小时图以穿头破脚长阴烛收市。 年内再创新高绝不意外 虽然今天亚洲开市后，金价最高仅见4283.84美元，未能突破昨天的高位，但回调幅度相对较小，仔细观察，昨天金价出现穿头破脚长阴烛后，并未展开持续的调整浪，反而守稳在4260美元以上整固。再从小时图观察，现货金价已升破了12月1月所做的高位4264.68美元，昨天纽约市及今早亚洲市的低位分别为4263.31及4264.9美元，与上述价位极之接近，故推断金价的升势已进入另一阶段，新一轮上升浪即将爆发，在今年余下时间再创历史新高绝不意外，若然金价突破4400美元并守稳该位，则明年初的升势将更加强劲！ 4260至4245为强力支持区 从江恩正方形观察，日内金价的重要支持位为4260美元，如上推论，金价不太可能跌穿4260美元，好友欲继续掌控大局，4260美元不容有失。退一步而言，4245.77美元是下一级的支持，该位是昨天纽约市低位至今早高位之50%回调水平，然而，今天收市价如低于4260美元，将削弱金价的强劲升势。暂时判断，金价将维持在4260美元以上整固，日内挑战4310美元的可能性极高，相信日内的调整幅度极之有限，4260至4245美元可视为强力支持区。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-11

《金价料高位整固待破》11/12/2025 10:24 完稿 联储局的议息结果推动金价向上突破。一如市场预期，联储局议息会后决定减息25基点，将联邦基金利率目标范围下调至3.5至3.75厘，并计划购买短期债券，以维持资产负债表规模。不过，今次减息决定仍非一致同意，米兰建议减息半厘，另有两名委员则建议维持利率不变。 联储局减息购债推升金价 在最新经济预测中，联储局将今年经济增长预测，由1.6%轻微上调至1.7%，明年增长率则由1.8%大幅上调至2.3%，但就维持今明两年失业率预测在4.5%及4.4%。至于通胀方面，当局将今年PCE通胀预测由3%下调至2.9%，明年则由2.6%下调至2.4%。利率方面，当局预期联邦基金利率目标范围中值明年降至3.4%，2027年降至3.1%。换言之，未来两年将会各减息25基点，但这类超过一年的预测多随着美国经济及环球局势变化而修改，故投资者以其长期利率目标3%作为最终水平就够了。 4220美元料为短线支持 联储局减息兼购短债刺激金价上升，现货金价由4193美元急升至接近4220美元，其后反复下跌，创4181.77美元的日内新低后再度急升，在纽约市尾抽高至4238.67美元，其后回调4221.67美元见支持，整固后再度攀升，在今天亚洲市早段曾高见4247.79美元。由于金价已突破昨天所指的头肩底颈线及在小时图收高于4220美元，短期倾向上试4260美元的江恩角，以及头肩底量度上升目标4268.7美元。 不过，另一个风险考量是市场既已知道联储局的货币政策偏向鸽派，无必要在相对高位追买黄金，反而可在较大范围的舒适区进行操作去增加利润，短线固然以4220美元为技术支持位，但4200美元很大可能是好友力守的水平，4300美元关口或另一重要江恩角4310美元则料为短期上升阻力。若然好友准备发动新一轮攻势，其必须再次累积仓位，故金价较大可能在4200至4300美元整固一段时间，等待突破时机的来临，如此，现货金价的支持区将介乎4200至4220美元，阻力区则料为4280至4300美元。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-10

《金价4200以上重组升势》10/12/2025 10:22 完稿 昨天现货金价在欧洲市初段低见4170.42美元后回升，且在纽约开市前大致守稳在4200美元以上，虽然纽约开市后一度跌穿4200美元，但在4190美元水平回稳，并在伦敦收市后升至4221.58美元的全日高位，虽然其后再度回落，但低见4201.65美元持续攀升，纽约市尾段更曾高见4216.17美元，今天在亚洲市初段低见4207.07美元后急升，两度在4018美元水平受阻，但仍稳守在4210美元以上。 昨天金价在纽约市尾及今天亚洲市早段的表现明显与周一截然不同，有感炒家开始为今晚（周四凌晨3时正）联储局的议息结果作部署。从日线图可见，昨天金价波幅扩大并呈穿头破脚阳烛，乐观估计，金价有望一如之前推断，先破4260美元，再挑战4310美元。昨天金价低位并未触及日线图20SMA（现约4154美元），亦跌穿11月28日的突破型阴阳烛低位4157美元，当然没有发出转跌讯号。 小时图呈头肩底 从小时图所见，金价在上周五伦敦收市后以大阴烛急跌，至今屦次反弹皆未能收高于4220美元，但形态渐呈头肩底，4219.56美元可视为颈线。如此，以量度幅度计，金价如在小时图明显突破并收高于4220美元，上升目标约为4268.7美元，即略高于江恩角4260美元。暂时判断，现货金的首个重要支持位为4210美元，其次就是4200美元，金价试穿4210美元的可能性仍大，但跌穿4200美元的机率看来不高。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。