金市分析

2026-01-09

《金價料4500美元以下波動》9/1/2026 10:35 完稿 昨天金價在紐約開市前持續受壓，在亞洲市早段高見4466.43美元後反覆下跌，在紐約開市前低見4407.54美元後才逐步回升，走勢基本上與預期在4410至4460美元上落相符，而金價在紐約市則反覆上升，最高迫近4480美元後才受阻回落，相信與特朗普的言論有關。美軍上周將委內瑞拉總統馬杜羅捉走，並送上美國法庭受審，雖未引發市場明顯的避險行動，但其後他警告哥倫比亞總統佩特羅（Gustavo Petro）要「小心點」，令人猜測這是他下一個要捉拿的目標，但令金價上升的主要原因，相信是他暗示美國要「擁有」整個格陵蘭。 目前美國已在格陵蘭設有軍事基地—皮圖菲克太空基地（Pituffik Space Base），但特朗普表示，該地區到處都是俄羅斯和中國船隻，從國家安全角度來看，美國需要格陵蘭。另一方面，格陵蘭擁有豐富的稀土，這些礦物對智慧型手機、電動車及軍事裝備的生產極為重要。格陵蘭總理尼爾森（Jens-Frederik Nielsen）則回應特朗普，稱美國想控制格陵蘭的想法是幻想，但他們願意透過正當渠道及尊重國際法下進行對話及討論。 事實上，目前的形勢有點似俄烏戰爭爆發前的情況。俄羅斯認為北約不斷擴張威脅到她的安全，美國亦可此為由，以武力佔據格陵蘭亦不無可能，而格陵蘭亦有可能墨許美國在島上增加兵力，總言之，我認為，美國要拿下格陵蘭易如反掌，但必會遭到國際譴責，但又奈何？只是有心人或乘機以避險為由將金融資產價格舞高弄低，乘機搵食！ 今晚美國勞工部公布12月非農就業報告，若非農就業人口變動與預期相符或略勝之，金價又憑甚麼理由抽升？今早現貨金高見4484.46美元後略為回調，從小時圖觀察，走勢雖持續上升，但迫近前高4500.5美元明顯遇到阻力，若可重上4500美元並守穩該位，則挑戰4550美元的可能性增加，但創新高的機會則不大。當然，另一個考慮是，近期美國引發的地綠政治風險上升，但金價依然沉得住，是否等待非農這最後一根稻草才發動總攻擊？然而，不論如何，價格反映一切，不用猜測，我估計在非農就業報告出爐前，金價傾向在4500美元以下波動，而4410美元仍然是強力支持位。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2026-01-08

《金價橫行向下突破機會高》8/1/2026 10:31 完稿 昨天美國ADP公布12月私營機構就業職位增加4.1萬個，少過預期的4.9萬，11月就業職位變動則由原來的減少3.2萬，向上修訂至減少3.2萬，金價在數據公布後急跌，現貨金價由4445.66美元跌至4427.95美元後反彈，升至4454美元水平受阻，其後再度下跌，低見4423.81美元後才出現較強反彈，倫敦收市後高見4468.54美元後再度下跌，今早高見4466.84美元後回落，但在4440美元水平見支持。 從金價對ADP就業數據反應來看，市場未敢過分看淡美國就業市場表現，除非本周五公布的12月非農就業職位甚差，但12月有聖誕節及新年效應，零售銷售表現理應相對較佳，服務業勞動力需求較大，非農就業數據不應大幅偏離預期。 日內料可守穩4400美元 從小時圖所見，金價逐一失守20SMA（4454.14）及50SMA（4463.26），本周三高見4500.5美元後下跌，其後走勢漸呈橫行形態，而最高一小時收市價亦逐步下降，高位橫行整固預示金價即將出現突破性走勢，而目前的走勢顯然傾向下跌，昨天金價短線觸頂的預期亦已兌現，4410美元相信是日內首個下試目標，而仍預期金價傾向跌至4387.67美元（12月31日以來最大升幅50%所在價位）後才有望回穩。 另一方面，金價在12月30日及1月2日在4404美元形成雙頂，日內金價欲跌穿4400美元相信會有一番爭持，但預期4460美元很可能成為日內反彈阻力，金價將受困4460至4410美元上落，惟整體走勢仍然偏弱。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2026-01-07

《金價短線觸頂機會高》7/1/2026 10:41 完稿 現貨金價在今天亞洲市初段高見4500.5美元後持續下跌，從小時圖可見，金價已跌穿20SMA（4475.6），是否預示自本周一裂口上升後展開的升浪結束？昨天指出，金價的短線周期頂部在今天出現，目前所見，小時圖已出現轉跌訊號；其次，從波浪理論來看，由去年10月28日低位3886.66美元形成1浪起步點，11月13日在4245.15美元展開2浪調整，後於18日3998.13美元進入3浪，並在歷史高位4550.12美元結束，4浪低位則是12月13日的4274.83美元（接近1浪頂4245.15美元），其後就是5浪，結束點在4500.5美元。 波浪理論實與技術形態有密切關係，上述3浪與5浪的關係亦可說成是雙頂（在波浪理論中說是所謂失敗5浪），若非如此，那3浪有可能其實是5浪，如此，近期的反彈就是a浪，其後的b浪及c浪可呈三角形或一浪低於一浪走勢，若然如此，今年初以來的反彈就是逃生機會，因為c浪將跌穿4浪底，假如以雙頂簡單量度，其下跌目標為3999.54美元。 即使金價在今天再創日內新高，但不論能否升破上述3浪頂，即再創歷史新高，其以雙頂形態回落的機率仍然極高，唯一令我需要考慮的是，金價（或其他金融資產價格），其正常的5浪多高於3浪頂，故不能排除金價再度上衝的可能，而今早的調整有機會是投資者在美國將有兩個重要的就業數據出爐之前先行平倉，但由此亦可推斷，在今晚美國ADP公布12月就業數據前，金價走勢偏弱，而4500至4510美元將是強阻力，4460美元為首個支持，4410美元成為強支持。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2026-01-06

《金價料受ADP數據打壓》6/1/2026 11:01 完稿 昨天金價的走勢大致呈反覆上升格局，較大的調整出現在歐洲午市至紐約市初段，現貨金價高見4440美元後明顯下跌，但低見4395.8美元後再度攀升，且再創日內高位至4455.82美元，其時正藉美國ISM公布最新製造業PMI，數值由11月的48.2跌至12月的47.9，反映美國製造業連續第十個月處於收縮水平。金價乘勢夾高相信亦是炒息口下降，與委內瑞拉無關。 明天ADP將會公布12月私營企業就業職位變動，市場預期增加6.7萬個職位，美國勞工部則於本周五公布12月非農就業報告，市場預期增加5.7萬個職位，失業率下降0.1個百分點至4.5%。假設美國就業職位仍在增加，但每月增速顯然少於10萬，可幸的是暫未出現連續兩個月減少，惟一旦發生，必將加劇投資者對美國經濟前景的憂慮，金價有機會藉此再度急升。 反彈浪不宜重注追勢 今早現貨金價高見4461.25美元後急跌，跌穿4449美元後反彈，暫時在4450美元以上回穩，在亞洲市早段的低位則為4428.25美元，反映金價暫時在江恩正方形的4410至4460美元範圍上落。從小時圖觀察，目前金價已反彈12月27日以來最大跌幅逾61.8%，而12月29日的大陰燭仍然令我對金價後市不敢太樂觀，金價必須突破並守穩在4550美元以上，才有望再創新高，否則，目前任何的反彈，甚至升近4550美元，好友亦不宜下重注。 此外，預期金價短線周期頂部在明天出現，昨天的低位為4395.8美元，反映金價仍未確認已守穩4410美元重要支持位，故須慎防金價日內在高位反覆整固後，明天再度測試該位，而4460美元並非重要阻力，而4510美元則屬於次要阻力（或支持），留意金價會否先行挑戰4510美元，然後再作較深的調整，若然金價短線頂部在明天出現，則ADP的12月就業數據很可能就是令金價下跌的主要原因。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2026-01-05

《金價短線4410以下橫行》5/1/2026 10:29 完稿 踏入新的一年，金價在首個交易日雖一度升至4400美元以上，但最終大幅回落至4330.5美元收市，今早金價在亞洲市早段再次升上4400美元水平，最高曾見4420.2美元，但暫時未能守穩該位。委內瑞拉總統馬杜羅被美軍抓走，並將於今天美東時間12時上庭，只是金價乘機炒上的藉口，亳無所謂避險因素可言，從紐約期油價格在今早亞洲市一度跌至56.56美元已知道答案。 通脹回落不利金價 委內瑞拉的事件亦令我對金價有新的看法，就是今年能否再創新高產生懷疑，因預期油價將會下跌，且在長時間內難以重上60美元，我甚至認為紐約期油將會跌至30美元水平，這很可能會在今年內發生，低油價有助壓低通脹，對金價不利。當然，你可以認為，聯儲局傾向進一步減息對金價有利，但這所謂「有利」說的是持有黃金的成本下降，並非零成本，但低息環境更有利股市及整體經濟表現，你認為大型基金或投資者會增持股票，還是高位搶購無生產力的黃金？ 短線而言，金價明年受制於4410美元的江恩正方形270度垂直角阻力。從小時圖漸見，現貨金價在12月29日跌穿4400美元後呈橫行形態，雖然今早的高位4220.2美元，略為升破上周以來最大跌幅之50%反彈位4412.48美元，但未能守穩在該位以上，故暫時仍將4410及4412.48美元視為短期重要阻力，而上周五金價曾低見4309.87美元，即略低於225度角的4310美元，故預料金價短線極其量維持在4310至4410美元上落。然而，金價在12月29日幾乎以穿頭破腳大陰燭收市，預示金價已在4550美元觸頂，後市傾向下試日線圖50SMA（4201）後有望強力反彈。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2026-01-02

《金價料下試4210後強力反彈》2/1/2026 10:36 完稿 2025年結束，金價一如我預期在去年底前再創歷史新高。以CME最活躍期貨月份計，2026年2月期金在2025年全年累升55.53%，3月期銀更大升128.01%，白銀位居主要交易商品升幅榜首，黃金僅在第五位，第二及第三位的是2026年4月鉑金及3月鈀金，去年兩者分別升值116.2%及75.36%，然而，兩者同在12月29日出現穿頭破腳大陰燭形態，今年能否破頂成一大問號。 金銀價格今年能否再創新高，還看美國經濟狀況及美元匯價走勢，而美國經濟表現影響利率發展，從而左右美元匯價，目前聯儲局關注的就業情況則影響貨幣政策，即美國勞動力市場的表現是影響美匯及貴金屬價格表現的核心因素。至於鮑威爾將於今年5月卸任後，新任聯儲局主席是否必然鴿派，我認為不宜過分期望，除非美國通脹率維持在3%以下的較低水平，而就業市場又明顯偏差，否則，聯儲局貨幣政策亦須在兩者之間取得平衡，大幅減息並非唯一方向。 20日線爭持急跌風險增 現貨金價在2025年最後一個交易日反覆波動，而高位是在亞洲市早段所做的4373.34美元，低位則是歐洲市初段所做的4374.83美元，其後持續攀升至紐約市早段最高4353.7美元，至尾段跌至4304.57美元，最終收在4310美元以上，該位剛好就是我所指的強力支持位。今天在亞洲市以裂口高開後持續上升，但高見4356.23美元後受阻回落。以江恩角度判斷，金價日內傾向在4310至4360美元上落。 從小時圖觀察，以費波納奇擴展線量度，金價的擴展幅度如達100%，則可升至4375.71美元，如反彈12月27日以來最大跌幅之50%，金價可見4412.48美元。換言之，金價仍未能突破4310至4410美元的較大波動範圍。撇除金價向上大幅爆升的可能，金價在本周三收低於日線圖20SMA（現約4348.19），目前仍處於該線以下爭持，故金價快速向下突破的可能性仍然極高，目前日線圖50SMA位於4193美元，而下一級江恩強力支持位則是位於180度角的4210美元，故金價甚有可能下試4210美元後才出現強力反彈浪，惟屆時日線圖20SMA將成為反彈阻力。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-12-31

《金價偏弱防穿20日線》31/12/2025 10:33 完稿 昨天金價一如預期守穩日線圖20SMA（現約4336）後展開反彈浪，惟僅反彈幅度未及上周五波幅的50%，高見4404.5美元後即乏力，最終大幅回落至4365.5美元收市，今早在亞洲市早段再度攀升，暫時最高升至4373.34美元。技術上，金價繼續穩守在日線圖20SMA之上，說「我認為」金價仍屬於強烈轉跌訊號出現後的反彈，其實不太準確，理由是我只是根據陰陽燭的訊號作出判斷，並非「我的」意見。 不過，很多投資者慣性找出十萬個理由去否定上周五的陰陽燭轉跌形態，為自己繼續買入黃金作辯解，這實在沒有必要，就算我擺明就是逆市操作又如何？但起碼我知道是逆市行為，在設定止蝕風險上會做好百分百準備，但若經常否定市場給你的訊息，可能否定你是長期金融市場的「消費者」！ 今天是2025年最後一個交易日，市況可以極之波動，亦可能極其沉悶。就金價的走勢而言，惟有突破上周五頂部才有機會延續升勢，投資者須注意，金價自上周五以來的走勢，與10月21日大跌後的走勢相似，故需提防在上周五的波幅下限整固後進一步下試低位，金價雖守在日線圖20SMA以上，但若持續緊貼該線，顯示其反彈力弱，急速向下突破該線的可能性較高。 昨天金價的反彈僅高見4404.5美元，未能突破4410美元的江恩強阻力位，今早低見4328.76美元後持續反彈，最高升至4373.34美元，接近昨天紐約市以來最大跌幅反彈61.8%的4375.41美元，其後回落至4360美元附近爭持。目前較可肯定的是4410及4426美元成為金價短期強阻力，20日SMA及4310美元為金價的強力支持，以個人經驗，配合移動平均線以1分鐘及5分鐘圖作短線操作的勝算較高，風險亦較低。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2025-12-30

《金銀單日轉向短期升浪結束》30/12/2025 10:32 完稿 昨天金銀價格呈單日轉向，以及極接近穿頭破腳的強烈轉跌形態收市。從波幅上來看，金價單日超過246美元，是今年10月21日大跌以來跌幅最大的一次，銀價波幅超過7.36美元，更是有史以來最大，由此判斷，金銀價格的短期升浪結束。 截至12月29日止，今年以來，白銀（3月期銀）累積上升了133.93%，是升幅最大的商品類別，金價（2月期金）亦累升了55.89%。由於金價的日線圖9RSI仍然高達96，銀價亦達到94.6，在兩者累積升幅龐大，且仍處於嚴重超買的情況下，若然展開大型調浪，顯然仍有極大的下跌空間。 金價守20日線具反彈空間 不過，昨天金銀大跌亦創造了較大的反彈空間，以技術分析，淡倉的止蝕位應設定在昨天的高位之上，但這明顯不實際，故可以昨天的波幅的50%作為重要阻力，即金價的短期反彈阻力為4426.93美元，銀價則以77.085美元為主要阻力，此外，金價昨天及今早試穿日線圖20SMA（4328.72）見支持，且仍未失守該線，故視為短期重要支持位，銀價與日線圖20SMA（65.87）則仍有一段距離。 不論如此，目前判斷，金價短期或有反彈，惟整體上仍以升浪結束看待，投資者不能忽視任何下跌訊號。金價暫以小時圖20SMA（4388.5）為首個反彈阻力，與江恩正方形重要阻力位4410美元較接近，昨天金價最低跌至4302美元，故料金價日內在4410至4310美元上落，銀價目前剛好在小時圖20SMA（73.55）附近爭持，50SMA（75.16）料有更大阻力。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2025-12-29

《金價短線料高位震盪》29/12/25 09:26完稿 上周五金銀價格表現強勁，現貨金價逼近4550美元，2月期金更曾高見4584美元。白銀價格升幅更大，現貨銀價單日升幅超過10%，最高曾見79.3美元，創下歷史新高。3月期銀升幅亦接近7.7%，最高升至79.7美元。 金銀價格表現強勁可歸因於幾個原因。美國聯儲局減息兼購短債，以及預期明年將繼續減息是主要原因，目前市場已預期明年最少將減息半厘，加上預期下任聯儲局主席貨幣政策立場偏鴿，令美元匯價受壓，亦助長了貴金屬價格的升勢。不過，白銀價格單日大幅飆升逾10%，亦令價格嚴重超買，市場更有分析預測，白銀價格明年或會跌到42美元。金銀價格在2025年尾的升勢確實顯得不尋常及不理性，大幅調整亦不意外。 淡友似借交投疏落殺倉 在聖誕節假期後的首個交易日，金銀價格在亞洲市早段即大幅下跌。金價裂口高開，高見4549美元後即急跌，反覆挫至4472美元水平後才逐步回升。從小時圖所見，金價重上4500美元及50SMA（4503），但今早裂口高開低收，呈現穿頭破腳大陰燭，且與上周的高位形成小雙頂形態，除非今早的急跌，是因為淡友趁假期後及亞洲早市交投疏落乘機殺好倉，否則，金價短期頂部或已形成，金價需突破4560美元方可維持升勢。 如金價重新守穩在4500美元以上，則有望先行在4500至4560美元整固，後再部署向上突破；相反，一旦失守4500美元，則金價下試4460的可能性增加，今早的波幅區間已幾乎跨越了兩段江恩角（4460至4510，及4510至4560），除非金價出現單邊跌勢，估計今天極有可能維持在上述的大範圍內波動。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2025-12-24

《金價4500美元成短線強支持》24/12/2025 8:45 完稿 市場將金價在周二的急升，解讀為美國與委內瑞拉之間的緊張局勢升級，以及俄烏戰爭短期內未能結束的影響，刺激了黃金的避險需求，美元匯價表現疲弱固然亦推升了金價。現貨金價在昨天亞洲早市升至4497美元水平後回調，試穿4470美元後再度上升，但在紐約市初段再度觸及4497美元水平後受阻，並大幅下跌，主要原因相信是美國商務部公布的第三季GDP初值增速加快。 數據顯示，美國第三季GDP的季度年率化增長率達到4.3%，增幅較第二季的3.8%大，且更勝市場預期的3.3%，而第三季企業盈利亦急增4.4%，數據反映美國經濟維持強勁表現，令聯儲局未來減息的可能性降低，金價因此受壓。CME利率期貨反映市場預期聯儲局1月維持利率不變的機率升至86.7%。 昨天現貨金價最終低見4431美元水平後才反彈，至倫敦收市後，金價已收復大部分失地，並重上小時圖20SMA（4478.3）以上。今天是平安夜，美國金融市場提前收市，亦應該是大部分投資者離場的時間，金價理應開始在窄幅波動。不過，會否出現早前CME冷卻系統失靈，令其不能報價，有心人乘機將金價舞高弄低亦不無可能，但交投必定大幅減少，而金價的波動性或因此而加大。 然而，4400美元相信已成為金價中期強力支持。今早金價在亞洲市早段進一步攀升，並突破4500美元，同時亦升破阻力不大的4510美元江恩315度角，令到4500美元很大可能成為新的強支持位，正如昨天所指，下一級較具阻力的價位為4660美元。金價日內料可維持50至60美元波幅，故以今天暫時低位約4486美元計，日內金價可望升至4536至4546美元，而根據一段時間的觀察，5分鐘圖的50SMA（現約4496.5）多為金價提供強力支持。金價的單邊升市已經展開，採取甚麼策略，投資者應該心中有數了！ 祝各位聖誕節快樂！ 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2025-12-23

《金價已展開新一輪趨勢市》23/12/2025 10:30 完稿 金價氣勢如虹，現貨金價突破4400美元關口後續創新高，在今早亞洲市曾高見4490.66美元，直迫4500美元。這輪金價的升勢與感恩節及聖誕節行情有密切關係，金價的上一輪突破是在11月28日，剛好是美國感恩節假期過後，其升破了收窄三角形下降軌，屬於明顯的技術突破，其後持續橫行整固，12月12日上破4300美元，後再橫行整固且未曾收低於該位。今次在聖誕節假期前破頂創新高，預示明年初將會持續上行。 從小時圖所見，現貨金價於上周五升破12月12日以來的橫行區頂部4374.37美元後，沿10SMA（現約4453）持續攀升。這是我第一次提到10SMA，理由是金價的波幅經常在10SMA上下穿插，10SMA已不具參考作用，但如今金價可以守穩在10SMA以下持續上升，反映其升勢穩定，換言之，收低於小時圖10SMA亦可視為轉跌訊號，目前從小時圖所見，上周五破位後的升勢，至今未發出轉訊號。 今輪升浪邁向5000美元 現貨金價已突破4410美元的江恩270度垂直角重要阻力，該位將成為回調的重要支持位。昨天曾提到金價在日線圖仍有大雙頂的風險，但金價破頂後，在一兩天內未出現雙日轉向的訊號，投資者將焦點集中在短期突破向上的走勢，此外，金價是否仍然9RSI呈雙頂背馳的情況，現時前頂對應的9RSI為89.87，目前9RSI則為88.93，即仍呈背馳，相反，如9RSI升破前值，則背馳消失，金價的回調只基於其超買情況。 以目前的走勢判斷，4410及4400美元成為金價短期調整重要支持位，4510美元位於315度角，故並非強阻力，首個強阻力位在4660美元，進一步攀升將遇到4810美元45度角阻力，但阻力同樣輕微，下一個阻力位為4960美元，因其位於90度角，故阻力較大，同時亦接近5000美元關口，故好淡雙方料有一番爭持。現時金價已展開新一輪趨勢市，相對較容易操作。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2025-12-22

《金價守4400方可延續升勢》22/12/2025 10:29 完稿 今早現貨金價終於再創歷史新高，最高升至4385.04美元，其後維持在4380美元以上整固，早在今年10月份創新高的銀價亦持續攀升，今早最高升至68.81美元，市場預期聯儲局將進一步減息是主要推動力。很早之前曾指出，金銀比率偏高需要下調，金銀價格表現有三種可能，目前是金銀價格持續上升，而銀價上升速度加快，令金銀比率下降。故此，銀價可視為金價的指標。 然而，投資者需要注意的是，銀價的月線圖9RSI已接近94，金價更超過96，反映兩者仍然處於極度超買水平，存在大幅下調風險。雖然超買可以更超買，但不等於可以忽視，當有一天市場突然認同金價嚴重超買，需要調整時，金價就有可能大幅下跌過百美元，沒有設定止蝕，又或過份樂觀的投資者就會面對出現龐大虧損的風險，故投資者應堅守原有的操作守則，不論金價是否創新高，投資者都應按照上升及下跌訊號進行操作，更不宜突然加大注碼去操作。 雖然金價創下新高，但亦令日線圖的大雙頂形態更加明顯，金價要進一步攀升，必須突破4400美元關口，並持續守穩在該位之上，如此才會令更多投資者相信金價已在4400美元水平築底，有更大的上升空間，推動金價進一步上升。今早所見，金價創新高的力度不強，其後亦未見大量買盤湧入，估計是聖誕節假期即將來臨，大盤早已離場，造成水中無魚蝦自大。 短期料4380上下穿梭 金價日內走勢還看歐洲開市後的表現，屆時金價以強勁的升勢再創新高，即金價有望突破4400美元，但4410美元位於江恩270度垂直角，阻力相對較大，且聖誕節假期前的平倉活動將令金價在上升過程中舉步維艱，如金價在聖誕節假期前收高於4400美元，則後市進一步攀升的機會較大，且有望快速挑戰4510美元，相反，金價有可能有機會回試4380美元，甚至下試4360美元後才有支持。假期在即，交投疏落會造成金價無方向地反覆波動，4380美元料成為金價來回穿梭的水平。 以上內容僅供參考，不構成投資建議

2025-12-19

《金價呈大型雙頂後市堪憂》19/12/2025 10:23 完稿 昨天美國公布11月CPI按年升幅急速放緩0.3個百分點至2.7%，核心CPI按年升幅亦急降0.4個百分點至2.6%。投資者或認為這反映美國通脹急速放緩，令聯儲局進一步減息的機會增加。事實上，11月CPI升幅急降在一定程度上受到早前的停運影響。美國勞工部指出，受停運影響，當局無法收集10月的數據，部分用以計算的指數使用了非調查來源的數據，而調查所得數據在11月14日才恢復，故我認為12月的CPI才更接近實際情況，尤其11月有感恩節效應，CPI升幅即使不大升，亦不致急降吧！ 昨天金價的波動性加劇，我相信較多投資者出現虧損，原因多數是因為突然將風險胃納擴大好幾倍，因為看到金價有機會再創歷史新高，故將止蝕位設定在與市價較遠的位置。受到美國11月CPI升幅急降影響，昨天現貨金價在紐約市早段大幅波動後持續上升，在倫敦收市後最高升至4374.37美元，與歷史高位4381美元極之接近，但隨後金價快速回落，今早低見4309.52美元才逐步回升，與昨天紐約市早段的回調低位4309.23美元形成雙底。 失守4300機會大增 先從大方向判斷，金價迫近歷史高位而不破，反而大幅下跌，令其在日線圖形成大型雙頂。此外，從小時圖觀察，金價在倫敦收市後急速回落，令陰陽燭呈現雙線回落及出現轉跌訊號，而周三的大陽燭底部亦曾兩度失守，雖然最終收高於其上，但反映該底部4315.29美元已非強力支持位，加上目前金價已跌穿20SMA（4318）及50SMA（4310.5），由此判斷，金價展開大型調整浪的機率大幅上升，而4300美元幾可肯定會失守，4000美元將是中期下試目標。短線而言，預料金價日內將於4335美元以下波動，且極可能下試4260美元，該位若失，金價後市傾向進一步下試4210美元的低一級江恩強支持位。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2025-12-18

《金價即將呈現突破性走勢》18/12/2025 10:28 完稿 昨天金價走勢大致可分為三部分，在亞洲市上半部持續上升，進入歐洲市後回落至低位橫行，紐約開市後再度攀升，及後再高位反覆震盪。昨天現貨金價最高升至4348.81美元，未能觸及昨天指出的首個上升目標4352.09美元。從小時圖所見，金價自上周五以來，三度在4350美元附近遇到阻力，今早更曾試穿20SMA（4330.7），是否預示金價準備在下周聖誕節假期來臨前展開大型調整浪？ 從短線周期判斷，今天是金價的轉角日，即見頂回落，並傾向逐步下試上周五低位4257.34美元。然而，昨天金價在紐約市初段以大陽燭，由4315.1美元升至最高4343.96美元，今早金價的低位僅為4324.54美元。換言之，昨天的大陽燭仍然支撐著金價的上升形態。故此，目前要注意的，首先是金價能否繼續守穩在小時圖20SMA之上，如連續三小時收低於該線，則下跌風險增加；其次，上述所指的大陽燭底部會否失守，如收低於其最低位，同樣視為轉跌訊號，最後才考慮金價觸頂下跌的短線周期性走勢。 既然短線周期性走勢預示金價在今天觸頂回落，那頂部是否已經出現，或準備形成？因此，在上述悲觀的考慮之外，投資者亦須為金價可能向上突破昨天的高位，甚至上周五以來的大型橫行區頂部4353.7美元作好心理準備，若然真的向上突破，則屬於強烈的破位訊號，金價今天短線觸頂回落的判斷就不成立，而金價在聖誕節假期前的走勢反而傾向進一步攀升。近期金價在高位反覆震盪，亦可視為累積能量，為向上突破作準備的先兆。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2025-12-17

《金價上破收窄三角形機會大》17/12/2025 9:50 完稿 美國11月非農職位增加6.4萬個較預期多，但失業率升0.2個百分點至4.6%，市場認為就業報告反映勞動力市場轉差，但我不認為這是一份偏差的就業報告。仔細查看就業報告分項可見，美國11月整體勞動人口較9月減少32.3萬，失業人口則增加了22.8萬，很明顯，分子增加，但分母減少，其商必大。 美國就業市場未轉差 另一方面，報告顯示，11月重投勞動市場的人數為261.8萬，較9月的232.5萬多了29.3萬，這常被理解為就業機會增加，是反映對經濟前景感到樂觀的訊號。失業時間亦印證了這一點，少於5周的失業人口增加31.6萬；但5至14周的人數減少16.5萬；15至26周的亦減少10.1萬，反映求職者基本上很快便找到工作。此外，平均每周工時由34.2增至34.3，平均時薪亦由36.81美元增至36.86美元，故單憑失業率上升不足以證明就業市場轉差。 昨天現貨金價在亞洲市早段高見4318美元後持續下跌，日內低位是歐洲開市前半小時前所做的4272.4美元，其後持續反彈，歐洲開市後半小時高見4292.09美元，之後穩步下跌，低見4273.99美元後回升，與歐洲市前所做的低位形成雙底，最終升至4335美元才調整，低見4291.08美元，略為試穿歐洲開市初段所做的高位後再度上升。 日內料4360美元遇阻力 從小時圖觀察，金價自上周五紐約市以來的走勢呈收窄三角形，從較大範圍的走勢以費波納奇擴展線量度，其100%的擴展幅度可令金價達到4365.29美元。若從昨天歐洲午市的低位4273.99美元以來的走勢，以費波納奇擴展線量度，幅度如同樣達到100%，則金價可見4352.09美元，故目前要判斷的是金價傾向進一步攀升，或是展開調整浪。 金價昨天反覆波動後以接近十字星形態，繼續守穩在4300美元以上收市，今天亞洲開市後持續向上，除守穩4300美元外，亦重返4310美元的江恩正方形180度重要阻力位之上，並持續創日內新高至4325.39美元，估計昨天的高位4335美元是日內首個重要阻力，若可突破該位，金價應可進一步挑戰4352及4365美元，惟要留意4360美元是另一個江恩角，雖非重要阻力，但落在上述兩大挑戰目標之間，阻力不容忽視。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2025-12-16

《金價呈雙頂短期沽壓增》16/12/2025 10:32 完稿 昨天金價果然在小時圖形成雙頂形態，昨天接近歐洲午市時，現貨金價高見4350.23美元後以陰燭終結，其後反彈僅高見4348.31美元，即展開快速調整浪，且同樣在倫敦收市時低見4285.48美元後才反彈。然而，今早的高位4318美元，未能觸及倫敦收市時大陰陰燭頂4318.92美元。 雖然金價在高位反覆波動，但仍然守穩在4300美元以上，反映金價的上升浪已進入新階段。短期風險考量是，金價在小時圖失守20SMA（4322.3），以及已經數小時在50SMA（4310.8）以下作收，更未能收復昨天倫敦收市時產生的大陰燭頂。其次，今晚美國勞工部將會公布11月非農就業報告，目前市場預測非農就業職位增幅介乎4至5萬個，遠少於9月份的新增職位，但風險是就業職位「增加」而非「減少」，市場焦點若是美國利率走向，這固然是個壞數據，但焦點若是基本面，就業職位保持增加則不應視為差的數據。 另一個更重要的因素是，對美國人而言，感恩節較新年更重要，11月零售銷售理應相對理想，如此，市場就有藉口推高美元匯價，拋售非美貨幣及黃金。不過，我要強調這是風險的考量，並非看淡金價，但預料今天金價將會更加波動！ 短期而言，我較關注金價在小時圖形成雙頂的影響，且似乎已失守20及50小時SMA，日內面臨進一步下調的風險。從雙頂形態觀察，4285.48美元可視為頸線，故一旦失守，量度下跌目標為4217.26美元。另一方面，若以費波納加奇擴展線量度昨天以來的走勢，如幅度達到100%，則金價將跌至4253.25美元，略低於小時圖前大型橫行區頂4264.68美元，以及上周五倫敦收市時所做的低位4257.34美元。暫時判斷，金價進一步下調風險較大，預料小時圖20SMA（4322.4）為首個重要反彈阻力，突破並守穩其上才有望挑戰雙頂阻力。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2025-12-15

《金價守穩4300形勢樂觀》15/12/2025 10:23 完稿 上周五金價維持強勢，現貨金價由亞洲早市守穩在4264美元以上橫行，踏入午市後開始攀升，並在歐洲開市後呈現強勁的單邊升市，及至紐約開市後，升勢仍然持續，最終高見4353.70美元後，在倫敦收市前才急速回調，低見4257.34美元後逐步回升，最終守穩在4300美元收市。 金價上周五穩步上升絕非一般投資者所能為，而是大盤在密密收集，但一般投資者只要夠膽跟隨，亦可在大盤的護航下獲取厚利。至於在倫敦收市前大幅回落，想必亦是平倉盤造成，但金價在紐約午市仍可由全日低位回升逾40美元收市，反映金價的上升動力並未減退。 非農數據料為金價添動力 我仍然認為，金價的強勁上升是因為聯儲局發出鴿派訊號—減息之餘更停止縮表。另一方面，備受聯儲局關注的就業報告將於明天公布，有金融機構預測，11月非農就業職位增加4萬個，遠低於9月份的11.9萬，失業率則料維持在4.4%。這已足夠為金價進一步攀升提供理據。 現貨金價在今早亞洲市的暫時高位為4323.03美元，低位則為4300.12美元，反映金價已在4300美元形成強力支持。此外，由於金價亦已突破4310美元的江恩正方形180度強阻力，故預料金價短期將於4310至4360美元上落，當然，以金價目前的強勢，挑戰歷史高位4381美元，甚至突破4400美元，再創歷史新高的機率極高。 金價4353美元有雙頂風險 從小時圖所見，上周五金價在倫敦收市前大幅下跌，略為試穿了大型橫行區頂，但未跌穿50SMA（現約4270.7），且最終亦收高於橫行區頂。短線而言，金價日內調整以4310及4300美元為重要支持，最悲觀亦料在上述提到的大型橫行區頂部約4265美元有支持，此外亦要留意，金價迫近4353美元，或略為突破該位後仍有雙頂風險，惟目前判斷仍然傾向逐步向上發展。在此情況下，投資者只須根據技術訊號進行操作，無須作不必要的猜測，信心或恐懼只會對你造成心理影響，對金價的走勢則一點影響力也沒有！ 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2025-12-12

《金價升破大型橫行區》12/12/2025 10:26 完稿 昨天金價表現較預期強勁，現貨金價雖由昨天亞洲市高位4247.79美元大幅回落，歐洲開市時低見4204.42美元，其後逐步回升，但在歐洲午市高見4226美元後即受阻，紐約開市時更低見4205.55美元，但與歐洲開市時相同，金價皆呈單小時轉向上升，其後升勢劇，不但升破4260美元的江恩角，以及小時圖的頭肩底量度上升目標4268美元，更在紐約午市初段高見4286美元的短期阻力區，金價隨後亦在小時圖以穿頭破腳長陰燭收市。 年內再創新高絕不意外 雖然今天亞洲開市後，金價最高僅見4283.84美元，未能突破昨天的高位，但回調幅度相對較小，仔細觀察，昨天金價出現穿頭破腳長陰燭後，並未展開持續的調整浪，反而守穩在4260美元以上整固。再從小時圖觀察，現貨金價已升破了12月1月所做的高位4264.68美元，昨天紐約市及今早亞洲市的低位分別為4263.31及4264.9美元，與上述價位極之接近，故推斷金價的升勢已進入另一階段，新一輪上升浪即將爆發，在今年餘下時間再創歷史新高絕不意外，若然金價突破4400美元並守穩該位，則明年初的升勢將更加強勁！ 4260至4245為強力支持區 從江恩正方形觀察，日內金價的重要支持位為4260美元，如上推論，金價不太可能跌穿4260美元，好友欲繼續掌控大局，4260美元不容有失。退一步而言，4245.77美元是下一級的支持，該位是昨天紐約市低位至今早高位之50%回調水平，然而，今天收市價如低於4260美元，將削弱金價的強勁升勢。暫時判斷，金價將維持在4260美元以上整固，日內挑戰4310美元的可能性極高，相信日內的調整幅度極之有限，4260至4245美元可視為強力支持區。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2025-12-11

《金價料高位整固待破》11/12/2025 10:24 完稿 聯儲局的議息結果推動金價向上突破。一如市場預期，聯儲局議息會後決定減息25基點，將聯邦基金利率目標範圍下調至3.5至3.75厘，並計劃購買短期債券，以維持資產負債表規模。不過，今次減息決定仍非一致同意，米蘭建議減息半厘，另有兩名委員則建議維持利率不變。 聯儲局減息購債推升金價 在最新經濟預測中，聯儲局將今年經濟增長預測，由1.6%輕微上調至1.7%，明年增長率則由1.8%大幅上調至2.3%，但就維持今明兩年失業率預測在4.5%及4.4%。至於通脹方面，當局將今年PCE通脹預測由3%下調至2.9%，明年則由2.6%下調至2.4%。利率方面，當局預期聯邦基金利率目標範圍中值明年降至3.4%，2027年降至3.1%。換言之，未來兩年將會各減息25基點，但這類超過一年的預測多隨著美國經濟及環球局勢變化而修改，故投資者以其長期利率目標3%作為最終水平就夠了。 4220美元料為短線支持 聯儲局減息兼購短債刺激金價上升，現貨金價由4193美元急升至接近4220美元，其後反覆下跌，創4181.77美元的日內新低後再度急升，在紐約市尾抽高至4238.67美元，其後回調4221.67美元見支持，整固後再度攀升，在今天亞洲市早段曾高見4247.79美元。由於金價已突破昨天所指的頭肩底頸線及在小時圖收高於4220美元，短期傾向上試4260美元的江恩角，以及頭肩底量度上升目標4268.7美元。 不過，另一個風險考量是市場既已知道聯儲局的貨幣政策偏向鴿派，無必要在相對高位追買黃金，反而可在較大範圍的舒適區進行操作去增加利潤，短線固然以4220美元為技術支持位，但4200美元很大可能是好友力守的水平，4300美元關口或另一重要江恩角4310美元則料為短期上升阻力。若然好友準備發動新一輪攻勢，其必須再次累積倉位，故金價較大可能在4200至4300美元整固一段時間，等待突破時機的來臨，如此，現貨金價的支持區將介乎4200至4220美元，阻力區則料為4280至4300美元。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2025-12-10

《金價4200以上重組升勢》10/12/2025 10:22 完稿 昨天現貨金價在歐洲市初段低見4170.42美元後回升，且在紐約開市前大致守穩在4200美元以上，雖然紐約開市後一度跌穿4200美元，但在4190美元水平回穩，並在倫敦收市後升至4221.58美元的全日高位，雖然其後再度回落，但低見4201.65美元持續攀升，紐約市尾段更曾高見4216.17美元，今天在亞洲市初段低見4207.07美元後急升，兩度在4018美元水平受阻，但仍穩守在4210美元以上。 昨天金價在紐約市尾及今天亞洲市早段的表現明顯與周一截然不同，有感炒家開始為今晚（周四凌晨3時正）聯儲局的議息結果作部署。從日線圖可見，昨天金價波幅擴大並呈穿頭破腳陽燭，樂觀估計，金價有望一如之前推斷，先破4260美元，再挑戰4310美元。昨天金價低位並未觸及日線圖20SMA（現約4154美元），亦跌穿11月28日的突破型陰陽燭低位4157美元，當然沒有發出轉跌訊號。 小時圖呈頭肩底 從小時圖所見，金價在上周五倫敦收市後以大陰燭急跌，至今屨次反彈皆未能收高於4220美元，但形態漸呈頭肩底，4219.56美元可視為頸線。如此，以量度幅度計，金價如在小時圖明顯突破並收高於4220美元，上升目標約為4268.7美元，即略高於江恩角4260美元。暫時判斷，現貨金的首個重要支持位為4210美元，其次就是4200美元，金價試穿4210美元的可能性仍大，但跌穿4200美元的機率看來不高。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。