金市分析

2025-11-12

《金價日內調整目標4072美元》11/11/2025 9:59 完稿 昨天現貨金價突破小時圖橫行區頂後反覆上升，今早高見4141.03美元後才略為回調，從日線圖所見，金價已重返20日SMA（4081.6）以上，高位更突破了10月20日創歷史新高以來，最大跌幅之50%反彈位4134美元。金價可謂進入關鍵時刻，如可順利守穩在4134.04美元以上，甚或進一步升至61.8%反彈位4192.42美元，則不排除金價挑戰歷史高位的可能性。 短線而言，金價的波動區間上移至4110至4160美元，但4160美元並非重要阻力，4210美元位於180度角，而金價邁向此目標的過程中，必須先突破小時圖前雙頂頸線4186美元及4192.42美元，故預料即使金價升破4160美元，進一步攀升所遇到的阻力更大。 停運結束不利金價 美國參議院以程序性投票方式通過臨時撥款法案，將聯邦政府經費保障延長至明年1月，停運結束有效提振市場信心，令黃金在這方面的避險作用消失，當然，市場仍大有理由找來其他風險因素為由而繼續推高金價。暫時所見，金價觸及4141美元後，在1分鐘圖呈雙頂回落，最低跌至4132.12美元後反彈，其後反彈惟未能觸及1分鐘圖的20SMA（4138），進一步低見4130美元才見強力反彈，並上破20SMA。然而，正如昨天強調，慎防金價在今天展開調整浪，但仍預料4000美元為強支持，並以回調50%至4072.85美元為下跌目標。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2025-11-11

《金價本周料4000美元以上波動》10/11/2025 10:06 完稿 美國政府停運進入第40日後傳來好消息，據報美國國會參議院預計將就一項已在眾議院通過的法案推進投票，但參議院將就該法案進行修訂，為聯邦政府提供短期資金至2026年1月。據稱該法案已獲足夠民主黨參議員支持，一旦通過，將呈交總統特朗普簽署，預計需時數天。特朗普亦認為離結束停擺已很近了。 停運有望結束刺激金價 消息刺激金價在今早亞洲市初段走強，金價開市略為試穿4000美元心理關口後反覆上升，東京開市後雖在4018美元遇到阻力，但未見大幅回調，反而呈橫行整固格局，最終突破該位，升至4053.13美元的日內高位。 美國政府若結束停運，應視為好消息，投資者的風險胃納理應增加，避險需求降低不利金價。然而，從另一方面來看，美國政府恢復運作，即表示將如常公布經濟數據，市場或擔心，美國勞工部稍後公布的9及10月非農數據反映勞工市場轉差，令聯儲局在12月減息的機率上升，此外，美國本周四將會公布10月CPI，美國財長貝森特早前表示，隨著油價回落，預料CPI通脹率將會下降。上述兩大因素皆令聯儲局減息機會上升，近期持續受制於4000美元的金價借勢突破該位並不意外。 慎防周二出現調整 將金價套入江恩正方形內即清晰可見，目前金價已進入4010至4060美元範圍上落，預料4000美元已成為短期強力支持，而高位4053.13美元亦低於4060美元此江恩正方形範圍高位。另一方面，從小時圖可見，金價今早所做的高位是10月27日以來最高，換言之，金價已上破小時圖橫行區頂，預期可為金價短期進一步攀升提供動力，惟要留意，周一的走勢多會反映周末的消息，周二將會針對周一的走勢進行修正，故慎防周二出現回調，但4020至4000美元可視為重要支持區，而金價本周有望維持在4000美元以上波動。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2025-11-10

《金價異常波動乃突破前先兆》7/11/2025 8:44 完稿 昨天進入東京午市後，金價表現異常波動。從1分鐘圖明顯可見，每當金價升至3990美元時都遇到強勁沽壓，並將其快速壓低約5美元，但低位亦見強勁買盤將金價再次推上3990美元。顯然，金價正處於多空交戰狀態，我認為金價即將展開大型跌浪。然而，倫敦開市時，金價不跌反升，並突破3990美元，重上4000美元關口，就連4010美元的江恩正方形90度角亦突破了，其後雖然有所調整，但4000美元的支持極強，低見4005美元後再度攀升，更在紐約開市前後迫近4020美元。 4000美元得而復失 不過，紐約開市後，沽盤湧現，金價跌穿4003美元後重拾升勢，惟升至4016美元已見阻力，隨後走勢持續向下，金價重返4000美元以下，數十美元的升幅全數蒸發，在紐約午市低見3966美元才再度反彈，尾市升至3995美元水平，但未能進一步挑戰4000美元關口，並再度下跌。今早在亞洲市初段由低位3975美元開始攀升，暫見受制3990美元。 金價日線圖仍處於橫行區，小時圖走勢暫受制20SMA（3994.8），而近期金價走勢震盪，實反映其在日線圖出現強烈轉跌訊號，以及失守4000美元整數關口後，投資者信心動搖，策略上亦非以往般逢低勇進，尤其聯儲局12月未必減息，加上中美貿易磨擦有所舒緩，現在又近年底，且現貨金價今年以來已累升逾52%，後市需要更大的動能才可進一步攀升。 3960美元為日內重要支持 短線而言，金價料維持在4010美元以下波動的機會較大，3960美元料成為日內重要支持位。昨天東京午市初段至倫敦開市期間的異常波動不容忽視，這與我在2000年3月份最後一個交易日，親眼目到美元兌日圓在臨近歐洲午市時，在異常窄幅快速波動一樣，其後美元兌日圓急速下跌，故我判斷今天若是金價的轉角日，反轉向下的機會較大，今天又是本周最後一個交易日，金價準備展開大型突破走勢不足為怪，當然，我亦可能判斷錯誤，做好風險管理是每個成熟投資者所必需的！ 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2025-11-07

《金價橫行為新跌浪作準備》6/11/2025 10:07 完稿 近日金價波動性加劇，短線炒家不論追買或追沽，止蝕風險同樣高。昨天美國ADP公布的10月私營企業就業職位增加4.3萬個，多過預期的2.8萬，9月職位變動亦由原來的減少3.2萬，向上修訂至減少2.9萬。投資者要留意的是，數據顯示，只有較少員工的小型企業，及較少員工的中型企業裁減職位，分別是1.5萬及2.5萬，但較多員工的小型及中型企業卻分別增加5000及3000個職位，超過500名員工的大型企業更增加7.4萬個職位。故此，美國勞工市場雖仍疲弱，但仍有望逐步復甦。 金價正式失守4000美元 不過，金價反應不大，稍作回調後即進一步攀升，在倫敦收市後不久及紐約市尾段兩度高見3990美元水平，其後才以雙頂形態回落，今早在亞洲開市初段急跌至3966美元水平反彈，惟兩度升至3977美元水平受阻回落，後再急插至3964.66美元後再反彈上3970美元以上。整體而言，金價反覆波動，但昨天是10月27日跌穿20日SMA（現約4082）以來，首次未能觸及4000美元大關。金價的波動性加劇，有「雙殺」的味道，亦即將缺乏實力的好淡散戶皆淘汰掉，然後展開新一輪趨勢市。 日內3980美元阻力大 短線而言，金價日內明顯有兩個主要阻力位，分別是3970及3990美元，而3965及3930美元則是近日的主要支持位，更大的波動範圍則是3915至4046美元。從小時圖觀察，金價的高點逐步下降，而今早向下突破的大陰燭頂部3980.09美元可視為日內重要阻力，若根據金價每日波幅約50美元計，日內下試3930美元的可能性較大，即使向上突破3980美元，金價將面對3990及4000美元的阻力，除非大戶有心令金價重新站穩在4000美元以上，否則無必要犯險。投資者尤其要注意，金價在日線圖橫行的時間愈久，時機到來，一旦向下突破，跌幅必然在100美元以上，即金價一旦跌穿3886美元，代表金價將展開新一輪跌浪！ 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-11-06

《金價4000已失跌勢未盡》5/11/2025 10:05 完稿 不用多說，相信大家都看到昨天金價在紐約市上半段急跌，現貨金最低跌至3928.96美元，其後持續反彈，在倫敦收市後高見3975.52美元後再度下跌，今早在東京開市初段低見3930.23美元，其後再度反彈惟暫見受制於3950美元心理關口，但金價的波動區間已下移至3960至3910美元。 從昨天金價由全日低位反彈逾45美元後，數小時後將所有反彈幅度幾乎全數盡失，且高位與4000美元關口相差約25美元，由此推斷，金價4000美元已經失守，今年內重上該位的可能性不大。邏輯很簡單，當你看到金價不再創新高，然後節節敗退，跌穿20日SMA（4080.8）更是個強烈轉跌警號，投資者開始提高警覺，但見金價繼續下跌，必須採取行動時，金價的沽壓只會愈來愈大。或許有投資者認為金價突然大跌是震倉／洗倉，但金價的升勢並非剛開始，近者從今年9月開始，遠者從2023年10月展開，大戶要洗多久才完！ 日內3900美元料再失守 昨天我指出，金價在亞洲早市穿四千關非好兆頭，亦為是否代表「金價即將再度大幅下跌的訊號？」給了答案。目前是金價最脆弱的時候，今天很大可能跌穿3900美元，此位已曾在10月28日失守，當天低見3886.66美元後才反彈。現在投資者要留意的是日線圖的走勢。 3500美元料非調整低點 金價在10月27日跌穿20日SMA後，漸呈橫行整固形態，目前貼近底部，以簡單的量度方式計算一下，金價已可跌至3700美元水平，而3720.25美元則是8月20日以來最大升幅之61.8%回調目標，或為金價提供短暫支持，之前一直提到的3500美元相信並非金價的終極調整低點，假如調整2023年10月以來最大升幅之50%，則金價將跌至3050.85美元，故料3000美元才可為金價提供較大的支持。此外，踏入11月，金價的月線圖9RSI已由94降至89，但仍屬於嚴重超買水平。金價調整仍未結束，做好風險管理！ 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-11-05

《金價短線呈三角形待破形態》4/11/2025 9:54 完稿 過去兩個交易日，金價波幅明顯收窄，從日線圖觀察，短線似營造上升旗形，但金價仍處於20日SMA（現約4088）之下，且金價陰陽燭已在周線圖出現轉跌訊號，縱使曾多次重返4000美元關口之上，但卻又可以輕易跌穿該位。 昨天金價在接近倫敦午市時跌穿4000美元，但低見3993美元後開始反彈，至倫敦收市前高見4030.59美元才再度回落，且再度失守4000美元，低見3995.59美元後呈橫行格局，紐約收市前一小時抽高至4014.94美元，後再回落，最終略收低於4002美元，即與上周五收市價比較可謂無升跌。 亞洲早市穿四千關非好兆頭 今早在亞洲市初段急挫至3984.43美元後反彈，惟未能觸及4000美元，其後反覆下跌。從5分鐘圖所見，金價明顯受制20SMA（現約3990），我有感金價昨天急插屬預演，且波幅僅略多於32美元，假設是反映金價正尋找方面突破，則向下發展的可能性相對較高。近期金價上下大幅波動，令部分炒家認為是「洗倉」，若然屬實，後市亦傾向下跌。從金價變動的時間來看，今天是金價自10月以來，首次在亞洲開市初段跌穿4000美元，上周五則在進入東京午市時跌穿該位，這是否金價即將再度大幅下跌的訊號？ 短線3960美元不容有失 從小時圖所見，金價自10月28日以來呈收窄三角形，預示金價處於待破格局，且金價已跌穿TD上升軌，量度下跌目標約為3877美元。如今天未能重上4000美元，則該位料已成為短中期阻力，如此，處於3990美元的金價即可視為接近頂部，再以江恩角去分析，目前金價處於4010美元以下，即波動區降至4010至3960美元，故3960美元屬關鍵支持，若然失守，將下試3910美元的次級支持位。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-11-04

《金價走勢料反覆偏弱》3/11/2025 10:02 完稿 金價在11月首個交易日以裂口低開，其後反覆跌至3962.92美元後逐步回升，莫論能否重上4000美元關口，起碼符合了金價在突破千位數關口後，次月均返回該千位數關口之下的慣性。從江恩正方形觀察，在金價重返4000美元以上，甚或上破4010美元之前，金價傾向處於3910至3960美元上落，但3960美元並非主次阻力，故金價若繼續向上發展，4110美元是首個重要阻力。 金價技術走勢仍偏淡 從小時圖觀察，上周五金價在4036.07美元見頂回落，並呈一浪低於一浪走勢，今早不過是營造了第二個浪底後的反彈，除4000美元關口之外，小時圖20SMA（4004）是金價另一個重要阻力，而在上周五倫敦收市時形成的大陰燭頂4015.26美元，更是金價即市重要阻力位。再從日線圖看，金價似在營造上升旗形，前提是金價繼續守穩在3915.17美元。不過，技術上，金價目前處於20日SMA（4087.9）以下，亦即在重新守穩20日SMA之前仍屬轉跌形態。 本周料3900至4000上落 中美元首在釜山會面後，對化解兩國貿易衝擊有正面影響，據報雙方最快將於本周簽訂貿易協議。另一方面，美國政府部門停運導致眾多重要數據未能按時發布，故料市場亦不預期本周五會公布10月非農報告，如此，私營機構ADP公布的10月私營企業職位變動數據，成為重要的就業報告，目前市場預期增加2.8萬個，雖仍屬偏低的增幅，但起碼不是減少！上述因素對金價走勢不利， 當然，本周美國還有其他經濟數據出爐，相信亦會影響金價表現，故料本周金價走勢以反覆偏弱為主，若然ADP的就業職位變動重回正數，則金價本周再次跌穿3900美元的可能性極高。 雖然今早金價收復了大部分失地，但仍下跌若10美元，且在4000美元關口仍見沽壓，以TD線量度小時圖的走勢，若金價向上突破下降軌，上升目標約為4094美元，跌穿上升軌的量度下跌目標則約為3853美元，在ADP公布10月就業報告前，金價本周料困於3900至4000美元之間，若其後中美公布達成貿易協議，金價料失守3900美元。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-11-03

《金價短線接近階段性頂部》31/10/2025 9:42 完稿 今天是10月份最後一個交易日，前文提到，金價每次破千元關口之後，隨後的一個月都會重返其下。如今，4000美元在本月突破，即11月將重返4000美元以下（之後再上是另一回事）。從日線圖觀察，昨天是金價自歷史高位下跌以來，反彈力最強的一次，假設金價站穩4010美元的重要江恩角，則短線有望挑戰4060美元的次級阻力，其後就是20日SMA（4088），守穩在該線之上，金價進一步上升的機會才會增加。 4060美元阻力大 然而，從小時圖所見，4088美元只是過了歷史高位以來最大跌幅之38.2%反彈位，向上望還更重要重的50%及61.8%反彈阻力，分別是4075.66及4192.42美元。我仍然認為，之前雙頂頸線即4186美元的阻力仍大。短線而言，金價一如預期在本周一反轉向上，至今走勢呈平衡上升通道形態，若以費波納奇擴展線量度，今早所做的高位4046.21美元，與100%擴展幅度所及的4059.04美元相差約13美元，該位剛好在4060美元的江恩角之下。換言之，目前金價已接近階段性頂部，金價隨時再度大跌。 日內下跌目標3970美元 短線而言，金價仍處於昨晚紐約市早段向上突破後展開的上升趨勢，惟要注意，一旦金價在小時圖收低於4016.33美元，即屬於轉跌訊號，進取者或以跌穿4010美元的重要江恩角，甚至失守4000美元（20小時SMA現約為3999.6）才視為轉跌。今早所見，東京開市逾一小時，金價仍未上破亞洲市早段的高位4046.21美元，在5分鐘圖上呈收窄三角形，而金價曾兩度跌至4019美元水平，向下突破的機會似乎較大，並以其調整昨天低位3919.54美元以來最大升幅之38.2%及50%為目標，即金價短線下跌目標分別為3987.29及3970.36美元。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-10-31

《金價跌至3810美元才有支持》30/10/2025 10:01 完稿 我發現金價的走勢與我的分析走前了一個交易日，金價在周二低見3886.66美元，雖與周一指出的8月20日以來最大升幅中軸位3846.44美元相差約40美元，但周二金價由最高4019.4美元持續下跌至該位，已下跌近173美元，故金價展開強力反彈浪可以理解。 聯儲局議息呈三分化 昨天在聯儲局公布議息結果前，金價最高升至4029.74美元，及後反覆回落至4000美元以下。聯儲局宣布減息25基點後，金價秒速跌至3979.43美元及升至4007美元，其後反覆回落，在今早亞洲開市後由最低3917.57美元持續反彈，東京開市後曾高見3966.52美元，但未能進一步上升，暫見3940美元水平有支持。 聯儲局今次議息會議以10對2票通過減息決定，但卻出現三分局面，新任理事米蘭繼續建議減息50基點，但堪薩斯聯儲行行施密德則建議維持利率不變，且更多委員傾向暫停減息至少「一個周期」（相信意思是一次），觀察累計減息效果後再作決定。至於美國經濟表現方面，鮑威爾指經濟增長較預期強勁，但就業市場正在降溫，對於12月會否減息，他表示仍需觀察經濟數據表現，同時指出，若屆時不確定性仍然極高，則當局將謹慎行事。 即市蓄勢向下突破3910 由於今次減息為預期之內，加上12月是否減息仍屬未知數，接近4000美元的現貨金價隨即受壓。今天在亞洲市早段表現反覆，但基本上處於3910至3960美元的江恩角之間上落。從小時圖所見，昨天金價的反彈高位，正是10月22日大跌後的4000美元強力支持位，故昨天反彈至該位以上即遇到強大阻力，今早在窄幅內反覆上落，5分鐘圖呈現少見的密集區，估計金價快將再次向下突破3910美元，料跌至3810美元的江恩水平角才有支持，3960美元已成為日內主要阻力。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-10-29

《金價重上4210才可看好》28/10/2025 9:57 完稿 金價終於失守4000美元大關，在昨天倫敦收市前一小時低見3971.92美元，其後反彈至最高4010.24美元，正好是江恩90度垂直角，故明顯受阻回落。今早亞洲市低見3973.9美元後再度攀升，高位暫時為4019.71美元，略為升破小時圖20SMA（4019.2），但金價在該線附近明顯較大沽壓，高位橫行後重拾跌勢。 短期反彈阻力重重 我在上周五預期，本周一為金價反轉日，原預期是以偏弱的走勢守在4000美元以上，再以聯儲局減息預期為由而上升，結果金價昨天已跌穿4000美元關口。由於這是金價創新高之後，在多次調整中力守不破的水平，昨天失守反映金價已展開新的趨勢，今早挑戰小時圖20SMA暫時無功而回，反映金價弱勢未改，即使金價上破該線，其將面對更大的阻力，首先是20日SMA（4072），然後是江恩135度角的4110美元，以及小時圖雙頂頸線4186美元，只有突破江恩180度角的4210美元，並守穩在該位以上，後市才有望進一步攀升，能否再創新高是後話。 破20小時SMA或見4055 短線而言，金價在小時圖似形成小雙底，若以4010.24美元作為頸線，則量度上升目標為4048.76美元，這與昨晚金價急跌以來最大跌幅之50%反彈位4055.12美元接近，故短線反彈以該位為首個主要阻力，前提是金價突破20小時SMA。要留意的是，若然金價已經轉勢向下，聯儲局減息25基點不會對金價產生新一輪的推動力，反而極有可能藉著聯儲局對通脹升溫的憂慮而再次跌穿4000美元，並作出更深的調整，暫以8月20日以來最大升幅中軸位3846.44美元為初步目標。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-10-28

《金價穿4000前最後反彈》27/10/2025 9:57 完稿 上周美國公布的9月CPI整體按年上升3%，略低於預期的3.1%，但仍較8月份高0.1個百分點，是今年1月以來重上3%，這是否代表通脹出現升溫警號有待觀察，但數據相信令聯儲局對通脹前景的判斷更加審慎，即使本周議息會後仍傾向減息25基點，但相信對通脹的看法保持高度警覺，只是關稅對通脹暫未見明顯影響，聯儲局才將焦點轉向疲弱的就業市場。 美國9月CPI數據公布後，金價隨即由低位拉升逾30美元至4092.81美元，其後反覆上升至接近4134.92美元受阻並緩步回調，倫敦收市後略為衝高至4138.52美元再次受阻，其後呈雙頂形態，最終守穩在4110美元以上收市。不過，假日期間轉出美中貿易初步達成框架協議，金價在今天亞洲市裂口低開近40美元，最低跌至4058.61美元，其後持續反彈惟仍受制4100美元。 慎防金價議息後下跌 從小時圖看，金價返回上周四以來的橫行區，並於4060至4110美元的江恩角內波動。上周指出，今天是金價的反轉日，金價今早延續上周的跌勢，如最終以陰燭收市，則「反轉日」的意思就明顯表示，金價明天開始持續攀升，原因當是市場預期聯儲局本周四凌晨議息會後將減息。然而，減息已是市場預期之內，故金價很可能在議息結果公布後再次下跌。 自金價於10月21日急跌，並失守小時圖雙頂頸線之後，至今最高僅反彈至4161.39美元，與頸線4186.4美元仍相差25美元，即使金價本周觸及或突破該位，以目前金價的走勢來看，亦料難以突破，而本周金價很可能就跌穿4000美元之前的最後反彈。從走勢分析，金價大跌後呈橫行上落，屬典型的整固轉破形態（大跌後橫行整固反映向下突破機會較高）。 金價20日線不容有失 從日線圖所見，金價在上周三跌穿20日SMA（現約3772）後，雖然最終守穩在該線以上收市，但至今未見大幅抽升，以擺脫該線的牽引，上周五亦曾輕微跌穿該線，故宜特別留意，金價一旦收低於20日SMA，極有可能進一步下跌，保守計亦將跌至3510美元。日內以4060美元為重要支持，一旦失守，金價將下試4010美元，若然向上突破4110美元，則傾向挑戰4186美元的機會增加。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-10-27

《金價4110美元為關鍵支持》24/10/2025 11:28 完稿 金價一如預期重上4110美元以上，但昨天金價沒有明確方向，過去大部分應該出現的短期趨勢均無發生，或許因為今晚美國將會公布9月份CPI，預期通脹率由8月份的2.9%擴大到3.1%，雖然下周聯儲局幾乎已肯定會減息25基點，但若通脹率重返3%以上，聯儲局內的鴿聲音料有所收歛。 短期受制4160美元 昨天金價波幅略為收窄至接近89.5美元，高位為4154.96美元，低位為4065.49美元。換言之，金價昨天維持在4060至4160美元的兩個江恩角之間上落，但要留意的是兩者皆非重要或次要支持或阻力，亦即金價短期傾向突破任何一方，向上望，4186美元為小時圖前雙頂頸線所在，昨天的高位與之相差約31美元，進一步向上即面對4210美元的強阻力，故金價略為突破4160美元後選擇回調亦屬正常。 再從小時圖觀察，金價由4004.34美元累計的反彈幅度，為本周一以來最大跌幅逾40%，而金價大約在4155美元水平兩度受阻，反過來看，一旦向上突破該位，挑戰4210美元的可能性極高。事實上，在今天東京午市時，金價失守4110美元，但最低跌至4105.74美元出現爭持，其後金價發力向上突破，最高迫近4120美元後再度急插，暫見在4111美元見支持。 下周一為金價反轉日 從短線周期性走勢來看，下周一是金價的反轉日，假設金價向上發展，若反彈由歷史高位以來最大跌幅之50%，則可升至4192.88美元，同時亦符合c浪反彈結束的條件，屆時金價將會再度大跌，而目前4110美元則為關鍵支持，一旦失守，4000美元將會再次受壓，目前金價已在該位以上橫行逾兩天，橫行時間越長，跌穿4000美元引發的沽壓更大，短期內跌向3500美元不無可能。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-10-24

《金價短期有望重上4110美元》23/10/2025 10:00 完稿 昨天現貨金價多次欲試穿4000美元關口皆見強力支持，最低亦僅在亞洲市早段跌至4004.34美元，其後在歐洲市早段高見4161.39美元後再度下跌，歐洲市午及在倫敦收市前一小時，金價分別跌至4015及4011美元水平後皆明顯反彈，其後更在紐約午市重上4100美元關口，之後逐步回調，跌穿4089美元後再反彈，在今天亞洲早市進一步高見4116.35美元，但明顯在4110美元的江恩45度角遇到阻力。 急穿4080料為假突破 整體而言，金價在4000美元初步見支持，而金價昨天亦是今年8月20日升破20日SMA（現約4036）以來，昨天首次試穿該線，幸而最終收在該線之上，由此估計，金價經過近期多次大調整後，跌勢暫告一段落，短期走勢傾向以反彈為主。尤其今早所見，金價向下急速跌穿4080美元後，未如過去數天般進一步下跌，反而低見4066.55美元後逐步攀升並收復所有失地，這明顯就假突破，雖然其後金價反制於5分鐘圖的20SMA，並再度下跌，但低見4072美元水平後回升，其後更以大陽燭升破20SMA（現約4082），及後呈整固狀態，其後反覆測試4070美元亦見支持。 慎防升破4186後再大跌 我估計，金價日內反覆上升的機會較高，4000或4010美元固然已成強支持，高一級的支持位則為4066美元，而4100美元既曾突破，該位的阻力明顯已減弱，但4110美元屬於支持或阻力較小的江恩角，金價升破該位的可能性較高，如此，金價將指向180度角的4160美元。從小時圖走勢判斷，金價很可能已處於b浪調整浪，其後將展開c浪上升，並將升破雙頂頸線4186美元水平，但其後傾向展開高一級的3浪，預示金價將跌穿4000美元關口，假設以4187美元為c浪頂部，並同樣以3浪等於1浪之1.618倍計，則金價將跌至3576.88美元。目前金價月線圖9RSI仍高達95，見底言之倘早！ 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-10-23

《金價4000美元必將失守》22/10/2025 10:10 完稿 金價的大調整在本周拉開序幕，雖然在今天亞洲早段所做的低位為4004.34美元，已接近我昨天指出的雙頂量度下跌目標3991.38美元，但當球投資者都看到昨天金價單日跌幅超過200美元，裝睡的人亦忍不住要採取行動了吧！ 今早金價反彈至最高4120.38美元後再度下跌，執筆時暫仍守在4100美元以上。金價急跌令到9RSI在日線圖跌至52，但在月線圖仍然超過95，由此可見，金價的調整遠未結束。從技術上看，金價既可跌近小時圖雙頂量度下跌目標後大幅反彈，照理這一波應可挑戰頸線4186美元，不破後才再回落。 然而，在過去一段長時間，大量資金湧入金市，而本周以來的大跌，想必然亦是大量資金流出金市造成，這還需要證明金價轉弱了嗎？故我認為，若大戶有心測試阻力位，就應該直接挑戰4400關口。但回過頭再想想，那為何上周五至本周初，金價迫近4400美元時沒有選擇衝破該位？而本輪的調整是否又已消化了過去一段長時間累積的沽壓？ 金價料跌至3505才回穩 現在要思考的問題是，金價突破一個千位的正數關口後，是否每次都可以守穩該位不破，向下一個千位數關口進發。從2008年以來的走勢可見答案是否定的，只是調整的幅度不同，其中只有今年3月向上突破3000美元後，4月份僅回跌至2956.6美元即再度攀升。換言之，金價在11月跌穿4000美元是百分百肯定的！ 至於調整幅度，撇除較大及較小幅度的兩次，即2008年、2011至2015年，以及今年4、5月的跌幅，大約在20%上下（市場一般又以由高位跌20%視為熊市），故若以目前的歷史高位4381.42美元調整兩成，即金價將下跌876.28美元，跌至3505美元才有望回穩。 4186美元為最大反彈目標 短線而言，金價今早反彈至4120美元後受阻回落，而4110美元位於江恩135度角，視為阻力較小的位置，故小心金價進一步挑戰位於180度角的4210美元後才再度大幅調整。然若4110美元果成阻力，則金價將再次下試4010美元的90角垂直角，跌穿將下試3910美元的45度角，再穿則下試水平線的3810美元。上述提到跌兩成所到的3505美元，則與135度角的3510美元接近。目前可接受的最大反彈目標仍是小時圖的雙頂頸線4186美元。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-10-22

《金價小時圖呈大型雙頂》21/10/2025 9:58 完稿 昨天金價承接上周五的反彈勢頭，且兩度下試4220美元見支持後進一步攀升，最終突破4270美元的橫行區頂，順勢進一步上破4310美元的江恩正方形225度角阻力，經過修正後升至4355美元才再呈橫行格局，但在紐約午市進一步上升，高見4381.42美元，再創歷史新高後隨即急跌，在4346美元回穩後再度反彈，但僅觸及4375美元即再度橫行。 4000美元關口阻力大 金價在今天亞洲市早段仍維持在4360美元以上震盪。從小時圖明顯看到金價在4380美元附近呈大雙頂，預期另一次大調整很快展開，目前要看金價會否邁向4410美元的江恩90度角強阻力後才回調，屆時金價升幅將超過50美元，但以近期的波幅性來看，金價仍有力再升30或50美元，但這樣必然會消耗好友的力量，故必須經過橫行整固才有力發動攻勢。 印度人排燈節轉買白銀 我認為，金價在上周五的大跌已反映4000美元被視為難以接受的高價。有報道指，向來在排燈節買金的印度已改買白銀，而且黃金更已斷供（並非供不應求，而且沒有黃金可賣），這有可能是金價展另一次大調整的藉口。事實上，我相信不少投資者會發現，你自己對於所謂金價持續創新高已沒有太大感覺，且不像以往般抗拒高位追買，這正是我所講，當大戶準備脫手時，有散戶心甘情願地接貨，大戶才可以在高價全數套現，價格不會被自己大量的沽盤壓低！ 月線9RSI逾90必大跌 從月線圖可見，金價9RSI進一步升至接近96，我仍強調這是即將崩盤的訊號。金價在1973年6月，其月線圖9RSI達到96.5，而金價則高見123.55美元，但同年10月跌至98.3美元，下跌了20.4%；1980年1月，金價月線9RSI達到93.5，金價在2月高見627美元，5月跌至535美元後再升，10月高見629美元，其後急跌，1982年7月低見342.9美元，最大跌幅接近45.5%。 這反映當金價月線9RSI超過90，其最終結果就是大跌，當然你可能繼續買你的金，但當轉勢訊號已經出現，對於高追金價就應該三思。注意，目前金價上周五在日線圖出現的反轉訊號仍然有效，除非金價收高於上周五的高位，否則，金價大跌的風險仍然極高！金價日內有機會下試4186美元的雙頂頸線，一旦失守，量度下跌目標為3991.38美元。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-10-21

《金價短線反彈料受制4280》20/10/2025 9:39 完稿 正所謂「好嘅唔靈醜嘅靈」。現貨金價在上周五亞洲市迫近4380美元後，未能在歐洲市承接強勢突破4400美元心理關口，反而在東京下午市初段高見4378.73美元後（早段高位為4379.29），以雙頂形態急跌。以金價在過去一段時間的慣性，歐洲開市後，金價都會大幅反彈，甚至再創新高。然而，金價卻在歐洲市整個上半段維持偏弱走勢，令我已認定金價的調整仍未結束。結果，金價直殺至倫敦收市後，跌穿4200美元，低見4186.4美元後才持續反彈，全日最多下跌近130美元。 金價受困兩大江恩角 金價是否已中線觸頂？從小時圖觀察，現貨金價的雙頂形態極之明顯，且以4279.22美元為頸線水平計，金價量度下跌目標為4179.15美元，與上周五所做的低位4186.4美元接近，故現貨金價短線反彈以頸線4279.22美元為首個主要阻力。從江恩正方形觀察，4410美元位於90度垂直角，而4210美元則位於180度水平角，兩者均為強支持或阻力位，目前則以4210美元為強支持，4410美元為強阻力。 在今天亞洲市初段，現貨金價一度反彈至4268.18美元，惟在1分鐘圖以小雙頂形態回落，低見4219.17美元後才明顯反彈，惟在4250美元水平受阻後再度急跌，暫於4230美元水平回穩。首先，目前金價於4210至4260美元的江恩正方形區域波動，再從小時圖觀察，自上周五以來最多反彈逾41%，即略多過38.2%，如未能進一步挑戰前大型雙頂頸線4279.22美元，則金價自上周五以來的走勢視為弱勢反彈，後市料再試低位。 中期調整可見3845美元 除非金價再創新高，否則，即使突破雙頂頸線，甚至反彈上周五以來最大跌幅的61.8%，金價仍有可能已中線觸頂。本輪金價的升勢始於8月下旬的Jackson Hole央行年會，聯儲局主席鮑威爾發表鴿派言論之後，以金價在此前的低位3311.46美元計，金價的中期調整目標為該位以來最大升幅的50%，即3845.38美元為下跌目標。日內阻力除有小時圖雙頂頸線4279.22美元外，小時圖20SMA（現約4279.41）亦為主要阻力位。若以費波納奇擴展線以目前小時圖走勢量度，其100%擴展下跌目標為4117.09美元，換言之，預計金價暫仍處於4210至4260美元之間上落。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-10-20

《金價日內或挑戰4410美元》17/10/2025 10:08 完稿 金價繼續創新高次旅，今早醒來，望望價位，幾秒後才發現金價又上升到一個新台階！未知有多少投資者察覺到，從小時圖上觀察，自10月以來，金價每次大幅上升後的調整幅度，都較之前一次小。例如10月2日至9日的升浪，其後調整幅度將為50%，其後至14日的升浪，調整幅為38.2%，而到10月15日的升浪，調整幅度僅23.6%（一個不常用作參考的幅度），似乎反映淡友的力量正在減弱。 上得山多終遇虎 殊不知，今早金價創新高至4379.29美元後再度大跌。技術上，過去幾次的調整大約都在20小時SMA（現約4229美元）找到支持，今早的急跌暫未觸及該位。從投資者心理角度來看，金價持續上升已為市場所接受，甚至有膽色在金價創新高後的一刻追買，若然這樣現象在普遍散戶中形成，那就正中大戶之懷，難保有一天，在高位接貨的投資者以為金價會再創新高，等待其回來，結果可能一去不回！ 金價料再破4260 總言之，金價的表現已非常理可以解釋。今早金價跌至4279美元水平後反彈，再用江恩正方形去觀察，金價目前返回4310至4360美元之。事實上，今早金價的高位已迫近4380美元，但金價每天皆收上升收場，跌，不像是它在一天結束後的結果，換言之，金價今天很可能挑戰4410美元！我會如此大膽假設，亦是針對金價的表現，但這是否代表金價進一步邁向終極高點？ 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-10-17

《金價4210阻力變支持》16/10/2025 10:04 完稿 創新高似乎變成金價的日常，昨天金價複雜周二的大調整走勢，現貨金在接近歐洲午市時大幅下跌，但跌至4165..62美元後即大幅回升，技術上在20小時SMA（現約4202）見支持，其後震盪上升，且多次試穿20小時SMA後均回升，且以一底高於一底形態發展，在今天亞洲市早段更創新高至4227.79美元。 沽壓釋放有利金價 美中貿易戰或再升級，以及鮑威爾的鴿派言論都是推動金價持續上升的主要原因，但前者最終都會解決，而減息亦早為市場預期之中，金價能否在10月底減息後進一步攀升則成疑。不過，對於金價在過去兩天皆曾出現大跌有個看法，一是如此大跌已將散戶好友殺盡，且經過大調整後，金價短線超買造成的沽壓亦得以釋放，故金價又可以重展升勢；二是如此大跌亦可能是大戶正在派貨，所謂大戶沽貨，越沽越高。不論如此，金價的波動性越來越大，尤其在紐約市，投資者宜做好風險管理。 短線留意雙頂風險 從江恩正方形觀察，目前金價處於4210至4260美元區域，由於4210美元屬於強支持（或強阻力），假設金價已守穩4210美元，則後市甚或日內很大可能將會挑戰4260美元。從5分鐘圖可見，金價剛完成了一個費波納奇100%擴展走勢，但回調至20SMA後同樣見支持並重拾升勢，故仍有可能進一步達到1.382、1.5或1.618倍才回調，短線須注意金價升至4233美元，或突破該位後可能形成的雙頂背馳，暫時4222.9美元可視成頸線，一旦失守量度下跌目標為4212.67美元，即接近4210美元的重要支持，屆時金價或再次展開升勢。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-10-16

《金價即將展開大型調整浪》15/10/2025 9:53 完稿 昨天美國聯儲局主席鮑威爾在全國商業經濟學會年會上發言，暗示當局快將暫停縮表。他表示，有跡象顯示，流動性狀況逐漸收緊，包括回購利率普遍收緊，以及在特定時間出現更明顯的暫時性流動性壓力。他強調，根據2020年以來經驗表明，當局可以在未來更靈活地使用資產負債表，更明言，未來幾個月縮減資產負債表的措施或接近尾聲，又表示當局仍致力在較長時間內實現僅持有國債的資產負債表。 聯儲局料年內結束縮表 另外，他又提到，現有數據顯示，勞動市場已出現顯著的下行風險，證明9月降息合理，而就業創造的「平衡水平」存在極大不確定性，且可能已降至負值。又指關稅的緩慢傳導風險，正開始顯現為持續性的通脹。言論反映美國發生滯脹的風險正在增加，但他既然表示當局很可能在未來幾個月（我相信是在今年內）結束縮表，即使聯儲局不再「擴表」，亦傾向維持目前的資產負債表規模。 金價依然彈力十足。雖然昨天在歐洲開市初段急跌，兩小時內跌幅達89美元，最低跌至4090.67美元，其後持續反彈至4145.11美元後才再遇阻力，要留意，金價其後再度下跌，但低位僅見4098美元水平，其後進一步上升，技術上除屬於雙底形態之外，從波浪理論分析，更屬於潛在的2浪。 3浪達標，4210阻力大 如此，以3浪的基本升幅為1浪之1.618倍計，目標為4186.17美元，而金價在今天亞洲市早段觸及的高位4186.71美元，略高於上述3浪目標，故推斷金價短線將進入4浪調整，目標為接近但高於4145.11美元，後再展開5浪，不論能否突破4186.71美元，隨後亦將展開abc調整浪，並以低於4145.11美元為目標。再從江恩正方形觀察，目前金價已站上4160至4210美元區域進行交易，金價如達到或接近4210美元，該位又位於180度水平角，阻力極大。 在同時滿足了波浪理論5浪的情況下，金價調整的幅度將會更大，加上小時圖9RSI亦將呈現頂背馳，估計金價將最起碼會下試4100美元支持，若再以4090美元為雙頂頸線，假設金價在4210美元見頂回落，失守頸線的量度下跌目標為3970美元。尤其我判斷，金價的短期頂部將於今天出現，金價即將面對新一輪的大調整浪！ 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-10-15

《金價短期破4200機會微》14/10/2025 9:58 完稿 特朗普上周才威脅向中國商品加徵100%關稅，言猶在耳，而美國貿易代表辦公室亦宣布向中國海運業展開301調查不久，昨天特朗普又再TACO，謂只是情緒一時失控，他不希望中國陷入蕭條，美國是想幫助中國而非傷害她。另一邊廂，北京方面亦表示，稀土及相關設備的出口限制並非全面禁止，對全球產業鏈的影響極之有限。 單日波幅過百似派貨格 不過，金價也不管甚麼避險與否，繼續創新高。今早衝破4130美元後回調至4119美元水平即見支持，在亞洲市早段再度發力上衝，暫時的高位為4149美元。要留意，金價昨天的升幅超過100美元，現貨金最大升幅接近114美元，CME最活躍12月期金最多亦升超過111美元。金價日內升幅突然大幅擴大，金價單日波幅超過100美元，為8月下旬展開大型上升浪以來首次，甚有年底前高位派貨味道。 不過，美銀預期2026年之前，金價將升至每安士5000美元。事實上，莫說金價單日升幅超過100美元，就是以日均50美元計，不用20個交易日已可達標。美銀大宗商品策略主管 Michael Widmer 表示，若投資需求增加 14%，金價可望挑戰 5000 美元，需求增加 28%，金價更可挑戰 6000 美元。現時金價屬高還低？當你向下望時，金價處於高位，當你抬頭向上望，金價就是處於低位。曹仁超有云：「有智慧不如趁勢」。是危還是機只有事後才知道，但只有進了場，才可論輸贏，紙上談兵只是浪費時間！ 20小時SMA不容有失 從10月2日以來的小時圖走勢分析，金價自10月10日展開的第二輪升浪，升幅若與前升浪相同，則可升至4185.2美元。若以金價在10月13日上破阻力位4059.31美元計，量度上升目標則為4173.22美元。換言之，金價短中期突破4200美元的機會不大。移動平均線方面，20小時SMA（現約為4096）明顯是強支持，一旦連續三小時收低於該線，預料金價將展開具深度的調整，暫以4047美元為下跌目標。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復